到今年6月1日，棉花期貨上市剛好十五周年。15歲，這是一個充滿青春活力的年齡，棉花期貨亦是如此。棉花期貨自上市以來運行穩健，市場功能日益發揮，由其引導并衍生出的“點價交易”“基差交易”等成為國內棉紡行業慣用的交易模式。作為我國期貨市場清理整頓后上市的第一個新品種，棉花期貨的成長、成熟具有特殊意義。即日起，本報推出“促進產業發展，服務國家戰略——棉花期貨上市十五周年”系列報道，敬請關注。

　　十五年前的“六一”兒童節，棉花期貨在鄭商所應運而生，這是我國期貨市場經過多年清理整頓后開始交易的第一個新品種，意義特殊！

　　本世紀初，伴隨著棉花、紡織行業市場化改革的不斷深入，棉花現貨價格波動加大，涉棉企業經營面臨巨大挑戰，內生的風險管理需求聚集。與此同時，國內期貨市場清理整頓剛剛結束，基礎性制度基本建立，市場開始步入穩步發展階段�？梢哉f，棉花期貨是應現貨市場需要和期貨市場發展而生。

　　進入21世紀，我國棉花市場發生了深刻變革。首先，棉花行業開始市場化改革。棉花是我國重要的戰略物資，新中國成立以來，國家對棉花經營實施“兩個統一”（即實行統一的收購價格和政策，并由供銷社統一收購，統一經營）和“三不放開”（即不放開經營、不放開市場、不放開價格）。十一屆三中全會以來，隨著改革開放的深入推進，我國棉花市場也逐步改革開放。1998年，國務院決定從1999年9月1日新的棉花年度起，棉花的收購價格、銷售價格主要由市場形成，國家不再作統一規定。2001年，國務院印發關于進一步深化棉花流通體制改革的意見，提出“一放，二分，三加強，走產業化經營的路子”的改革總思路，棉花流通體制改革落地實施。當年，有30%的民營及其他性質的企業進入棉花貿易流通環節，改變了原來完全由棉麻系統企業專營的貿易流通格局。其次，棉花價格波動加大，棉花生產經營者管理市場的風險需求增加。1999年至2002年，我國棉花種植面積不太穩定，加之我國加入WTO后紡織產品出口量的增加提高了用棉量，使得國內棉花供需變化較快，棉花價格波動加大，棉花經營主體管理價格風險的需求日益迫切。再次，我國棉花價格體系開始建立。當時，在國際市場上，有兩個比較有影響力的棉花價格：一個是英國利物浦棉花現貨價格（CotlookA、B指數），另一個是紐約期貨交易所（NYBOT）的棉花期貨價格�，F貨價格指數反映的是即期棉花價格，期貨價格反映的是遠期市場預期。2002年，中國棉花價格指數（CCIndex）正式發布。當時，雖然我國建立了權威的棉花現貨價格指數，但還沒有真實反映我國棉花供需情況的期貨價格。

　　同期，棉花下游行業——紡織行業——成為我國改革的先行者、開放的探索者和民生的改善者，產業規模穩步擴大，市場基礎得到鞏固。2000年，我國纖維加工總量達1360萬噸，占世界總加工量的25.83%；出口額520.4億美元，占世界進出口總額的14.7%。但同時，改革開放對我國紡織行業發展也提出了新的挑戰：一是倒逼紡織行業市場化改革，國有資本加快退出，三資、民營企業加快發展；二是加入WTO后外貿規則發生改變，外部競爭日趨激烈；三是紡織行業進行管理體制變革，中國紡織工業協會成立，紡織行業計劃經濟的色彩逐漸消退。

　　棉花、紡織行業發生的歷史性變革，使市場經濟制度在棉紡領域得以確立，棉紡行業活力進一步增強，相關產品價格波動加大，行業企業迫切需要一個可以有效管理價格風險的工具。

　　也就是在那個時候，我國期貨市場清理整頓剛剛結束，一些基礎性制度逐步建立，市場亟待進入規范發展軌道。2004年，期貨行業期待的“發令槍”叩響。同年2月，國務院頒布《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，提出“穩步發展期貨市場”“在嚴格控制風險的前提下，逐步推出為大宗商品生產者和消費者提供發現價格和套期保值功能的商品期貨品種”。

　　在這樣的市場條件下，棉花期貨上市時機成熟。2004年6月1日，棉花期貨在鄭商所上市交易，并由此拉開了棉花期、現貨市場協調、融合發展的大幕。

　　據期貨日報記者了解，棉花期貨自2004年上市以來，總體運行平穩，價格發現和套期保值功能穩定發揮，為政府制定棉花產業政策和企業經營提供了有效的參考依據，對深化棉花流通體制改革起到了積極作用。