5月27日—29日，由上海期貨交易所和上海市金融工作局主辦的“第十六屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”在上海國(guó)際會(huì)議中心舉辦，本屆論壇以“服務(wù)實(shí)體二十載，改革開(kāi)放創(chuàng)未來(lái)”為主題。和訊期貨參與全程直播。

　　南華基金總經(jīng)理助理蔡峰出席27日下午的關(guān)聯(lián)活動(dòng)“商品ETF創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)模式研討會(huì)”，并發(fā)表了主題為“商品ETF的設(shè)計(jì)和運(yùn)作思路”的演講。

南華基金總經(jīng)理助理 蔡峰

　　蔡峰表示，黃金ETF是全球最大的商品ETF，是掛鉤實(shí)物的，因?yàn)閷?shí)物沒(méi)有交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)，比較簡(jiǎn)單，而且沒(méi)有一個(gè)移倉(cāng)損失，所以實(shí)物通常發(fā)展比較快。他指出，這個(gè)SPDR今年年初規(guī)模不到八百億，二月份黃金價(jià)格據(jù)高點(diǎn)的時(shí)候達(dá)到七百多噸，今年二月份的時(shí)候，最高達(dá)到了八百二十噸，現(xiàn)在大概是在七百三十多噸，該持倉(cāng)量和黃金今年的走勢(shì)幾乎是一模一樣的，這個(gè)商品ETF的持有量可以作為一個(gè)非常敏感的同步指標(biāo)來(lái)看。

　　蔡峰還表示，國(guó)內(nèi)最近一波大宗商品繁榮的其中一個(gè)原因是來(lái)自于2015年以來(lái)的供給側(cè)改革。供給側(cè)改革啟動(dòng)之前，大宗商品的熊市整整持續(xù)了五年的時(shí)間，2010年到2015年底，2015年供給側(cè)改革之后，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩，鋼鐵、煤炭，實(shí)際上上游產(chǎn)能是逐漸收縮的，這種收縮的情況下，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格大幅度上升，比如說(shuō)螺紋鋼、焦炭等。到目前為止，供給側(cè)改革，仍然維持上游供應(yīng)的緊平衡，形成了相對(duì)壟斷的格局，這個(gè)商品一直是高位振蕩，而且供給側(cè)的壟斷結(jié)構(gòu)仍然沒(méi)有改變。因此商品投資在很多人看來(lái)，是一個(gè)比較好的領(lǐng)域。

　　此外，蔡峰認(rèn)為當(dāng)前面臨著一個(gè)比較好的投資大宗商品的時(shí)機(jī)，商品ETF就是一個(gè)好的選擇。