商品指數昨日日內窄幅波動，收小K線，整體走勢不變，依然在進行復雜整理；化工板塊，日內行情窄幅震蕩，收小十字星，夜盤震蕩，繼續復雜整理；黑鏈指數，日內收陽，夜盤震蕩上行，復雜整理中短線偏強；有色板塊，日內收小陽線，維持此前下跌企穩反彈思路；農產品(000061)，日內收上影小陽，夜盤震蕩整理，對此前連續下跌做橫盤調整，整體依然偏空，調整后繼續參與空單；貴金屬，日內收上影小陰線，波段反彈告一段落，后續或走3-5繼續回落。 商品整體處于調整階段，且臨近五一長假，市場交投清淡，波幅較小，盡量多看少動。 明日之星 原油1906，日內行情收跳空中陰線，夜盤小幅反彈后震蕩回落，受特朗普講話刺激，原油行情大跌，且扭轉了近期行情上漲勢頭，后續操作建議以空單為主，周五行情低點有短線支撐，行情反彈遇阻后可以再次進場空單，等待行情破低。 有色金屬

　　【滬銅】整體震蕩下跌走勢不變

　　反彈遇阻做空思路為主 智利國家銅業公司2018年銅產量為167.8萬噸。智利國家銅業委員會：智利 2019 年銅產量料為596萬噸，2020年升至600萬噸上方。智利Antofagasta公司一季度銅產量為 18.86萬噸同比增加22.6%，受礦石品位更好以及旗下Centinela礦產量增加提振。中國海關：3月銅礦砂及其精礦進口為176.7 萬噸。美國銅礦生產商自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）公司首席執行官理查德·阿德克森（Richard Adkerson）認為，由于中國需求上升，加上缺少新的銅礦項目，未來銅市場將出現供不應求。除了新興市場國家，比如印度尼西亞基礎設施建設需求外，全球電氣化、替代能源、電子產品和電動汽車發展都會帶動銅礦需求上升。另外，全球34個新項目只能增加190萬噸/年的銅供應，到2028年將出現4.75%的銅需求缺口。滬銅1906，日內行情收小陰線，夜盤震蕩反彈，企穩于前一日K線上方，整體震蕩下跌走勢不變，后續操作上以反彈遇阻做空思路為主。

　　【滬鋅】多單持有 回調關注加倉機會

　　4月鋅精礦加工費持續高位，四月生產瓶頸突破速度明顯加快，湘西地區企業已恢復生產，株冶新流水線已經析鋅，四環鋅褚擴大產能已經達產，其他因檢修等原因減產企業預期集中于5-8月集中釋放。消費端，兩會限減解除，下游開工率快速恢復，但受限于高鋅價及訂單增量有限，多剛需采購，整體消費仍偏淡。預期中長期消費端仍偏弱，中長期鋅價仍將弱勢運行。滬鋅1906，日內行情收下影小陰線，夜盤震蕩，形態上看仍是企穩后反彈的跡象。昨日日評已提示過，關注21800附近壓力，站穩此位置將打開反彈空間，操作上以回落企穩做多為主，行情走勢符合我們精準分析，操作上，多單持有，回調關注加倉機會。

　　【滬鎳】整理沒有結束 繼續保持回落企穩做多的思路

　　國際金屬和礦產咨詢公司Roskill高級分析師Olivier Masson表示，印尼鎳生鐵市場的擴大，導致該國鎳礦開采業務迅速增長。2014年，印尼禁止出口未經加工的礦石，以促進當地對礦石進行更大規模的下游加工。他們取得了成功，許多中國公司都已決定在印尼投資鎳生鐵工廠。隨著今年進一步建設和投產鎳礦項目，印尼已經成為一個主要的鎳礦出產國。滬鎳1906，日內行情收陽，夜盤震蕩盤整，符合近期預期的行情連續下行跌至支撐位后續看整理反彈的思路。目前看整理沒有結束，繼續保持回落企穩做多的思路。

　　黑金品種

　　【螺紋】關注前期高點3843

　　鋼材產量增量壓力繼續增加，但高爐復產高峰已過，5 月份唐山地區環保限產影響產量較四月份明顯增加，供應增幅料將收窄。鋼廠低庫存背景下挺價意愿較強，考慮到近期南方雨天增多，需求難以持續放量。隨著傳統4月旺季接近尾聲，后期需求的走弱成為必然，當前螺紋等現貨資源延續降庫，但廠庫降幅明顯收窄；鋼廠在高利潤率的驅使下，生產積極性更高，供應壓力將持續放大，隨著需求轉弱，鋼價或將面臨一定的回調壓力。螺紋1910，日內行情收小陽線，短線走強，夜盤高開震蕩沖高，操作上，關注前期高點3843，若有效突破將迎來持續上漲。

　　【焦炭】短線觀望或者高拋低吸

　　港口進口焦煤庫存降，焦化廠焦煤庫存微降、鋼廠焦煤庫存增，焦化廠整體開工率微降，澳煤美元報價升、蒙煤穩中略升，短期主焦煤現貨穩中稍偏強。焦炭港口庫存增，焦化廠庫存降、鋼廠焦炭庫存降，鋼廠開工率回升，短期焦炭現貨價格穩中稍偏強。期貨盤面上，焦炭供給端暫時高位暫穩，利潤角度來看估值不高，近期鋼廠開工持續回升帶來煤焦需求邊際的改善，但5月唐山限產是否嚴格執行對后期焦炭需求影響較大，短期期價或仍偏震蕩，若鋼廠限產不嚴焦炭價格或能進一步走好，節奏仍需關注基差走勢、山西地區環保力度、唐山鋼廠5月非采暖季限產情況。焦炭1909，日內行情收陽，夜盤高開震蕩回落，繼續區間內的復雜整理。震蕩行情不追漲殺跌，方向選擇前，短線觀望或者高拋低吸。

　　【熱卷】寬幅區間已破 回調關注做做機會

　　熱卷1910，日內行情收小下影陽線，夜盤高開大幅走高，寬幅區間已破，回調關注做做機會。

　　能源化工

　　【原油】行情反彈遇阻后可以再次進場空單 等待行情破低

　　新疆準噶爾盆地最高產能油井正式投產；3月份，規模以上工業增加值同比實際增長 8.5%，增速比1—2月份加快3.2個百分點；工業企業營業收入同比增長13.7%，增速比 1—2月份加快10.4個百分點；美國石油鉆井數下降20座至405座錄得自今年1月18日以來最大降幅。5月2日美國對伊朗原油出口豁免到期后，短期將造成供給缺口，但市場關注的焦點應該轉向OPEC增產，有了伊朗供給缺口，OPEC及俄羅斯正好結束減產，轉為增產來彌補缺口，油價后期的走勢將受OPEC原油產量的影響。原油1906，日內行情收跳空中陰線，夜盤小幅反彈后震蕩回落，受特朗普講話刺激，原油行情大跌，且扭轉了近期行情上漲勢頭，后續操作建議以空單為主，周五行情低點有短線支撐，行情反彈遇阻后可以再次進場空單，等待行情破低。

　　【橡膠】行情反彈遇阻做空

　　據統計局數據顯示，2019年3月國內合成橡膠產量為50.3萬噸，同比增長2.9%；1-3月國內合成橡膠產量為135.2萬噸，同比增長1.1%。滬膠中長期基本面維持供應過剩格局，現貨庫存高位，但目前產區新膠供應青黃不接，期現價差低位，市場難以低價補貨，現貨支撐較強，滬膠繼續向下空間有限。橡膠1909，日內行情收小下影陰線，行情延續空頭走勢，維持空單為主的操作思路不變。行情反彈遇阻做空。

　　【PTA】以空單為主 反彈遇阻做空

　　PTA現貨市場因供應商回購力度轉弱，加之市場存在供應商出貨現象，PTA現貨商談重心下移。供應方面來看，裝置檢修仍有利好支撐，而需求方面，整體提振效果不夠，江浙地區滌綸長絲市場成交氣氛偏淡，部分低價成交廠家產銷較好。主流廠家市場平均產銷集中在50-70%左右。PTA1909，日內行情收小十字星陽線，夜盤震蕩整理，行情延續震蕩下跌走勢，整體走勢仍偏弱，操作上以空單為主，反彈遇阻做空。

　　【甲醇】整體空頭走勢不變 操作上反彈遇阻做空

　　甲醇1909，日內行情收小陽線，夜盤震蕩盤整，對此前下跌行情做短線調整，整體空頭走勢不變，操作上反彈遇阻做空。

　　農副產品

　　【豆粕】反彈遇阻做空思路對待

　　國內豆粕的定價重心依舊是CBOT大豆，在中美發布進一步的利好消息或USDA確認對中國大量銷售美豆之前，DCE豆粕料將跟隨CBOT大豆價格震蕩下跌。目前盤面榨利走高，遠期豆粕基差震蕩但成交增多，油廠綜合榨利走擴，這種情況下國內油廠料買入更多南美大豆并鎖定榨利，將給豆粕期貨價格帶來一些壓力。國內豆粕及大豆庫存均出現了拐點，且有持續增加的跡象，未來豆粕基差仍難有起色。豆粕1909，日內行情收小K線，行情窄幅波動，橫盤對此前下跌進行整理。整理之后行情看繼續下行。操作上以反彈遇阻做空思路對待。

　　【豆油】行情調整結束將回歸空頭 反彈遇阻做空

　　豆油1909，日內行情收小K線，對前一日行情大跌進行調整，目前看調整尚未到位，耐心等待，行情調整結束將回歸空頭，反彈遇阻做空。

　　【菜油】等反彈結束后再波段做空 菜油1909，日內行情收小陽線，此前連續下跌到達支撐位，目前看第一波下跌到位，耐心等待行情調整或者先參與短線反彈。等反彈結束后再波段做空。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】