4月26日，短期Shibor出現回調，隔夜、1周、2周Shibor分別下跌28.9、5.00、1.50個基點 ，報收2.4960%，2.7350%、3.0120%。1個月、3個月、6個月、9個月、1年期Shibor分別上漲0.80、1.60、1.50、1.10、1.00個基點，報收2.8590%、2.8960%、2.9320%、3.0160%、3.1290%。

　　在公開市場操作方面，央行上周公開市場操作凈回籠貨幣3000億元，前周凈投放3000億元。TMLF規模2674億元的操作并不算作央行的大幅投放，僅是中短期的貨幣流動性調節。在央行層面，4月央行的操作相比第一季度顯著“保守”，在資本市場層面，尤其是國內A股方面，受益于國內流動性“寬松預期”，市場大幅上漲。資本市場對央行在第二季度繼續“降準”的預期輿論壓力一直較大，兩次出現“降準傳聞”，央行均及時辟謠。這顯示了央行經歷第一季度的貨幣政策之后，并不希望“噪音”干擾國內市場。回歸到國內經濟層面，第一季度國內經濟已經好轉，央行與銀保監會推動銀行向小微企業、民營企業貸款利率出現下降，規模出現上升，貨幣傳到機制進一步暢通。長期來看，國內貨幣實際利率下行，央行穩定市場對貨幣政策的預期，國內市場將會更加穩定。

　　（作者單位：國信期貨）

（責任編輯：劉思雨 ）