東京黃金早盤2002合約開盤在4583日元，較上一交易日下跌4日元。鉑金2002合約開盤在3240日元，較上一交易日上漲31日元。美元指數(shù)早間在97.369附近。

　　上周末的東京黃金市場在歐美市場節(jié)假日休市的影響下交投冷清，遠(yuǎn)月合約價格在延續(xù)了上一個交易日的反彈走勢日盤收盤前一度接近4600日元關(guān)鍵價位附近。但是由于市場流動性較小，最后未能形成突破，但是在美國房產(chǎn)指標(biāo)低于預(yù)期的背景下東京黃金于日內(nèi)高位振蕩收盤。

　　亞洲交易時間內(nèi)，早盤公布的日本3月份核心消費者物價指數(shù)較去年同期增長好于預(yù)期，美元兌日元匯率再次站上112日元一線，但是之后由于外媒傳出在下周舉行的金融政策會議上，日本央行可能會在每個季度的經(jīng)濟展望中下調(diào)本年度的GDP增長率，使得市場上的觀望情緒更加嚴(yán)重，美元兌日元匯率小幅回落，東京黃金價格失去支撐后上漲勢頭難以為繼。另外晚盤一開始傳出美國3月份建筑許可能房產(chǎn)市場指標(biāo)低于預(yù)期，美國房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷可能繼續(xù)拖累美國經(jīng)濟，由于歐美市場休市，該數(shù)據(jù)在市場上的反應(yīng)等到周一開盤后才能顯現(xiàn)，對于黃金市場來說可能成為近期為數(shù)不多的利好消息之一。

　　4月19日東京收盤時2002月合約和上海1906月合約的價差（東京-上海）為-0.76美元/克。

　　一周綜述

　　上周東京黃金市場，隨著全球經(jīng)濟前景的改善，在NY黃金價格大幅下跌的帶動下，遠(yuǎn)月合約跌破前期低點的4567日元，形成較弱的走勢行情。雖然之后借助周末歐美交易市場休市的機會，東京黃金價格有所反彈，但是在本周幾大關(guān)鍵性經(jīng)濟指標(biāo)公布之前，本周前半段黃金市場上將鮮有波動，而后市還要關(guān)注美國第一季度GDP等指標(biāo)的結(jié)果。

　　讓我們回顧一下上周影響東京黃金市場走勢的主要原因。上周影響黃金市場價格走弱的主要因素不外乎是中國和美國經(jīng)濟指標(biāo)的好轉(zhuǎn)以及美聯(lián)儲公布的地區(qū)連銀經(jīng)濟報告。中國第一季度的GDP和3月份的工業(yè)生產(chǎn)總值高于預(yù)期自然不必多說，年初以來中國政府推行的減稅以及定向給市場提供流動性等刺激經(jīng)濟政策多少還是有成效顯現(xiàn)。同時美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，繼2月份下跌0.2％后，3月份美國零售額增長1.6％，消費者信心的改善對于金融市場上風(fēng)險資產(chǎn)偏好改善起到了積極的作用。另一方面，美聯(lián)儲在上周三公布的經(jīng)濟報告中再次確認(rèn)了美國經(jīng)濟正在緩慢的增長。雖然在貿(mào)易方面還有一些不確定因素，但是在制造業(yè)以及個人消費方面都呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。作為美聯(lián)儲金融政策決定的主要依據(jù)，從這次的經(jīng)濟褐皮書的內(nèi)容中我們可以推測短期內(nèi)美聯(lián)儲不會對當(dāng)前的金融政策做出較大的調(diào)增。隨著中美貿(mào)易談判進入最后收官階段，未來一周內(nèi)風(fēng)險事件發(fā)生幾率較小，而對于黃金市場來說市場走勢更多的是要看經(jīng)濟指標(biāo)帶動的風(fēng)險資產(chǎn)偏向。

　　本周除了周末公布的美國第一季度GDP之外，受到2月美國貿(mào)易赤字縮小以及3月零售業(yè)總額的走強，市場預(yù)測都較為樂觀。同時在此之前新建住宅銷售和消費者信賴指數(shù)也可能成為美國經(jīng)濟指標(biāo)的前哨戰(zhàn)。同時本周24-25日日本央行將舉行金融政策會議。考慮到上周外媒傳出日央行可能下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期，我們也不排除日本央行提出進一步金融緩和政策的可能。可預(yù)見的是NY黃金價格在美國良好的經(jīng)濟指標(biāo)背景下繼續(xù)保持短期內(nèi)的下行趨勢，而東京黃金價格在美元兌日元匯率的支撐下維持有限的跌幅。

　　最后我們來看一下上一周的CFTC持倉變化。

　　從最新的CFTC持倉報告我們可以看到，隨著NY黃金價格的下跌，投機勢力的凈多持倉大幅減少，除了多倉減倉之外，空倉增倉值得我們密切關(guān)注。由于NY黃金在16日統(tǒng)計結(jié)束之后跌破1280美元一線的支撐之后來到了今年以來的新低，加上中美主要經(jīng)濟指標(biāo)好轉(zhuǎn)給短期做空勢力提供了基本面上的材料支持，在經(jīng)過將近半年的上漲趨勢之后，是否會出現(xiàn)凈多持倉的翻空，我們將拭目以待。

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