有色金屬

　　【滬銅】留底多單暫時持有 上方關注50000整數關口

　　中國銅原料聯合談判小組確定，第二季度銅精礦加工精煉費用（TC/RC）標準為每噸 73 美元，下調逾 20%，低于第一季度的每噸 92 美元或每磅 9.2 美分。智利國家銅業公司 2018 年銅產量為 167.8 萬噸。日本第三大銅冶煉商三菱公司 4-9 月計劃生產精煉銅 179，742 噸，較上年同期減少 1.4%。日本第二大銅冶煉商住友商事 2019/20 財年計劃生產精煉銅 42 萬噸，同比減少 7.7%。該公司發言人稱，產量減少的原因是計劃在 10 月末對旗下一煉廠進行為期35 天的檢修。滬銅1906今日期價早盤呈現震蕩回調走勢，午后沖高回落，尾盤小幅拉升，微幅收漲，短期仍是看多情緒主導，操作上，留底多單暫時持有，上方關注50000整數關口。

　　【滬鋁】回調關注做多機會

　　中美第九輪磋商正在進行海外預期即將達成協議；WTO大幅下調全球貿易增長預期，因貿易摩擦和經濟放緩因素打擊；國內信貸寬松預期增強，央行辟謠近日降準。海德魯一鋁廠發生斷電事故，該鋁廠產能27萬噸，影響10%產能；國內氧化鋁價格繼續下跌，加速消化減稅利好，基本面仍有待調整；山東4月陽極價格下調150元/噸至3030元/噸.滬鋁1906今日期價早盤沖高回落，午后橫盤整理，尾盤小幅收漲，技術上日線看多趨勢明顯，回調關注做多機會。

　　股指期貨

　　【滬深300股指IF】持續上漲 多單減倉持有

　　股指期貨恢復正常交易將有助于機構資金加大股票市場布局，向外國投資者開發則有利于外資加大A股市場的布局，均有利于A股市場。國務院常務會議繼續減稅降費，預計實施后全年將為企業和群眾減負3000億元以上。IF1904今日期價開盤小幅高開沖高回落，臨近午收小幅拉回，午后震蕩上行，盤中出現兩次小幅度跳水，又迅速收回震蕩走高，尾盤上翹，收漲1.59%，多頭趨勢明顯，操作上，前期盈利多單減倉持有，等待回調加倉機會。

　　【中證500股指IC】節后關注新進單點位

　　IC1904今日期價開盤高開微幅沖高后震蕩回調，臨近午收震蕩回升，午后順勢震蕩上行，雖出現小幅度跳水但又迅速收回，尾盤上翹，收漲逾1%，從技術上看，日線多頭趨于明顯，短期有望保持強勢，操作上，上周新進多單減倉繼續持有，節后關注新進單點位。

　　黑金品種

　　【螺紋】如期震蕩向上趨勢 多單繼續持有

　　政策層面環保趨嚴影響仍在，工信部將開展鞏固化解鋼鐵過剩產能成果抽查，河北唐山仍會面臨較高頻率的政策性影響，對于供給端的干擾仍需關注。近期鋼材產能持續釋放供給壓力增加，庫存去化速度不及預期需求趨弱。北方采暖季即將結束，政策對高爐開工的壓制邊際減弱，同時電爐開工小幅增加，后續鋼材產量仍將延續上漲趨勢。下游開工正值旺季，市場成交和終端需求仍在高位，螺紋庫存雖然處于下行通道但去庫速度邊際放緩。螺紋1910今日期價早盤小幅回調后震蕩回升，午后向下微調后震蕩上行，尾盤漲勢加速，收于高位，表明人氣旺盛，行情向好，操作上，多單繼續持有。

　　【鐵礦石】觸及漲停大漲逾5% 多單繼續持有

　　礦難事件發生至今經歷幾番停產復產炒作，礦價波動區間逐漸縮小。VALE官方給出確定性的年銷量預估，增強了市場對后續供給縮減的預期。4月份鋼廠陸續復產，利好需求海外氣象網站AccuWeather發布消息顯示，繼颶風Veronica和Trevor之后，新一輪颶風可能將席卷澳大利亞北部帝汶海附近區域。力拓公司在本周一宣布削減其皮爾巴拉地區2019年鐵礦石發運預期。皮爾巴拉地區2019年鐵礦石發運預期量為3.38-3.5億噸。颶風之后，公司將2019年此預期量調整到3.38億噸，為此前預期量的最低值。力拓在一份聲明中表示，在此次颶風之前，1月份蘭伯特港口還發生過一次火災，導致鐵礦石產量減少1400萬噸。供給端VALE潰壩事件仍在發酵，澳洲颶風對短期發運造成影響，部分礦山宣布不可抗力。需求端多地限產鋼廠陸續復產，鋼廠庫存處于低位有補庫預期。鐵礦石1905今日期價早盤小幅拉高后維持高位震蕩盤整，午后小幅回調又迅速拉回，橫盤整理后尾盤再度上行，收漲逾1%，操作上，多單減倉繼續持有，上方關注720附近壓力位。

　　【焦煤】關注40日短線壓力位

　　煤礦陸續復產，焦煤供給偏緊態勢有所緩解。焦企需求相對穩定，庫存中等，多按需采購。河北采暖季環保限產即將結束，鋼廠復產在即，煤焦等原料需求即將啟動，從而對價格形成支撐，期價借此反彈的可能性較大。但從近期當地出臺的一些政策文件來看，環保限產并未完全退出，鋼廠的復產程度恐弱于預期，因此對煤焦等原料的提振作用尚不明確，仍需觀察。焦煤1905今日期價波動幅度較小，全天仍在震蕩整理區間運行，無明顯的上漲或下降趨勢，操作上，盈利多單減倉暫時持有，關注向上突破的可能，上方關注40日短線壓力位，若有效突破將迎來震蕩向上的趨勢。

　　能源化工

　　【原油】多單全部止盈落袋為安 節后關注新進單點位

　　OPEC秘書長Barkindo表示“基于各種預估”，3月份OPEC+的減產履約率在90%以上，而2月份的履約率接近90%，1月份為83%，整體減產還是在逐漸加大力度，但不得不提委內瑞拉和伊朗的 被動減產在整個OPEC的減產執行率做出了巨大貢獻。庫存方面，昨日EIA公布美國3月29日當周原油庫存超預期大增723.8萬桶，油 價短線跳水。宏觀經濟上，美國3月ADP就業新增12.9萬人，遠差 于預期，創2017年9月以來新低，歐元區3月企業活動低迷，英國服務業景氣近三年來首次萎縮，經濟數據不佳，壓制了油價的上行空間。 原油1905今日期價早盤沖高回落，午后微整后再次上攻，尾盤大幅跳水，抹去全部漲幅，微幅收跌，上方壓力趨重，操作上，多單全部止盈落袋為安，節后關注新進單點位。

　　【橡膠】多單繼續持有 回調關注加倉機會

　　4月國內將陸續割膠，膠農割膠積極性取決于膠水的價格，一般來說，海南產區膠水價格在11元/公斤開割率低，云南產區膠水收購價低于7元/公斤，會大面積出現棄割，目前國內膠水價格高于這兩個臨界線，說明膠農依然會持續割膠。全球經濟增速放緩預期升溫，滬膠中長期基本面維持弱勢格局，國內高位庫存背景下，滬膠持續拉漲難度較大，但是目前處于庫存下降周期，供應青黃不接。橡膠1909今日期價開盤小幅沖高震蕩回調，午后開盤大幅拉回后維持震蕩整理態勢，尾盤小幅收漲，操作上，多單減倉繼續持有，回調關注加倉機會。

　　【PTA】下方60日線支撐有效 節后回調關注做多機會

　　進入四月初，恒力石化220萬噸PTA裝置計劃4月中上旬重啟，虹港石化150萬噸裝置計劃4月2日停車2天；桐昆220萬噸裝置計劃4月6日附近停車檢修；PTA開工率將會出現有效下降。聚酯開工維持在90%上方，4月份預計將會繼續抬升，終端織造開工率也維持高位。在PX成本端利空逐步反映后，PTA供需驅動下利多將會凸顯。供應方面，利好不斷釋放。進入四月初，供應端裝置檢修利好將會不斷凸顯， PTA開工率將會出現有效下降。需求方面仍需跟進，下游各產品庫存需要進一步去化。PTA1905今日期早盤微幅向下調整后震蕩上行，午后量價配合開啟極為流暢的上漲行情，收漲近2%，技術上看日線下方60日線支撐有效，節后回調關注做多機會。

　　農產品

　　【白糖】下方關注5050附近支撐 上方關注5150附近壓力

　　原油價格較高對原糖有支撐，因這更有利于巴西用更多的甘蔗去生產乙醇而不是生產糖，同時也可能導致印度用更多的糖蜜和甘蔗汁生產乙醇，預期導致供應收緊轉為供需缺口加強而推升糖價，福四通預計18/19年度全球食糖供需缺口30萬噸，上一榨季供需過剩達800萬噸。不過前正是印度和泰國等北半球供應壓力最大時刻，壓榨仍在進行，糖價承壓力亦較大，需求又相對疲軟，3月巴西出口僅95.5萬噸，為2012年以來的同期最低水平。歐盟2月出口9.6萬噸環比下降3.3萬噸，因此庫存去化需要時間，糖價未擺脫區間運行。國產糖收榨進度加快，國內陸續增加的新增供應減少，但當前供應壓力是全年最大時刻，整體續漲承壓明顯。另外從稅差后時代來看，賣方陸續加大賣盤不利于內糖現貨繼續走升，現貨強勢轉為或逐步顯現，盤面貼水現貨也有所收斂，資金繼續移倉遠月，凈空壓力陸續增多加大盤面壓力。白糖1909今日期貨全天以震蕩回調為主，尾盤小幅收漲，操作上，節后關注新進單點位，下方關注5050附近支撐，上方關注5150附近壓力。

　　【菜粕】回調20日均線附近關注加倉機會

　　2018年我國進口菜籽壓榨的菜粕產量和直接進口菜粕量占國內菜粕總供給量的比重在 65%左右（其中直接進口菜粕所占比重在21%左右），國產菜籽壓榨菜粕的產量占國內總供給量的比重降至35%左右。我國菜粕進口結構方面，2018年我國菜粕累計進口130萬噸，其中進口加拿大菜粕127.55萬噸（占比98%），進口澳大利亞菜粕2.36萬噸（占比1.8%）。從我國菜粕進口結構看，我國菜粕進口來源地集中于加拿大。菜粕1909今日期價早盤微整后直線拉升，最高沖至2233迅速回落，午后開盤小幅跳水后維持橫盤整理，技術上日線短期看多明顯，操作上，2177抄底多單減倉持有中，節后回調20日均線附近關注加倉機會。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】