有色金屬【滬銅】短期仍是看多情緒主導 留底多單暫時持有

　　中國銅原料聯合談判小組確定第二季度銅精礦加工精煉費用（TC/RC）標準為每噸 73美元，下調逾20%，低于第一季度的每噸92美元或每磅9.2美分。智利國家銅業公司2018年銅產量為167.8萬噸。日本第三大銅冶煉商三菱公司4-9月計劃生產精煉銅 179，742噸，較上年同期減少1.4%。日本第二大銅冶煉商住友商事2019/20財年計劃生產精煉銅42萬噸，同比減少7.7%。該公司發言人稱，產量減少的原因是計劃在10 月末對旗下一煉廠進行為期35天的檢修。全球銅需求增速將從2007年至2018年的2.5%放緩到2018年至2025年的1.9%。精煉銅供需缺口將從去年預測的60萬噸縮小到最新預測的20萬噸。該機構認為，如果礦商繼續不加限制批準新的銅礦項目，銅的供需缺口可能很快會消失。滬銅1905今日期價開盤緩慢地震蕩走高，午后量價配合大幅走高，尾盤收于高位，短期仍是看多情緒主導，操作上，留底多單暫時持有。

　　【滬鋁】謹防回抽調整 盈利多單注意止盈

　　中美兩國制造業指數雙雙表現強勁，國內超預期反彈至榮枯線上方，顯示市場信心和邊際需求改善跡象；第九輪貿易磋商開始；美2月份耐用品訂整體下滑1.6%，支撐市場對美1季度經濟放緩觀點及周五非農數據預期愈發謹慎。海德魯一鋁廠發生斷電事故，該鋁廠產能27萬噸；氧化鋁價格繼續回落，行業調整預期加快，出口訂單增加；山東4月陽極價格下調150元/噸至3030元/噸；周一 SMM 庫存報166.8萬噸，同比下降1萬噸。滬鋁1906今日期價早盤沖高回落，午后震蕩上漲，尾盤小幅回落，微幅收漲，技術上日線看多趨勢明顯，強勢上漲，謹防回抽調整，操作上，盈利多單注意止盈。

　　黑金品種

　　【螺紋】如期震蕩向上趨勢 多單繼續持有

　　廠庫小幅下降，社庫下降速度減緩，整體庫存降幅收窄，表明基本面好轉速率減弱。目前稅率情況仍在影響各個商家的成交。卷材方面，目前市場心態有所回落，下游認為在下周稅點調整后價格或有所回落，所以壓制了采購量基本按需取貨。螺紋1910今日期價開盤小幅回調后震蕩整理，午后震蕩上行，最高觸及夜盤高點微幅回調，收漲1.61%，行情如期震蕩向上，操作上，多單繼續持有。

　　【鐵礦石】觸及漲停大漲逾5% 多單繼續持有

　　海外氣象網站AccuWeather發布消息顯示，繼颶風Veronica和Trevor之后，新一輪颶風可能將席卷澳大利亞北部帝汶海附近區域。力拓公司在本周一宣布削減其皮爾巴拉地區2019年鐵礦石發運預期。皮爾巴拉地區2019年鐵礦石發運預期量為3.38-3.5億噸。颶風之后，公司將2019年此預期量調整到3.38億噸，為此前預期量的最低值。力拓在一份聲明中表示，在此次颶風之前，1月份蘭伯特港口還發生過一次火災，導致鐵礦石產量減少1400萬噸。供給端VALE潰壩事件仍在發酵，澳洲颶風對短期發運造成影響，部分礦山宣布不可抗力。需求端多地限產鋼廠陸續復產，鋼廠庫存處于低位有補庫預期。鐵礦石1905今日期價早盤小幅沖高后震蕩盤整，午后跳空高開多頭主動進攻加速上行，盤中觸及漲停，大漲逾5%，暴漲，操作上，多單減倉繼續持有。

　　【焦煤】多單持有 關注向上突破的可能

　　河北采暖季環保限產即將結束，鋼廠復產在即，煤焦等原料需求即將啟動，從而對價格形成支撐，期價借此反彈的可能性較大。但從近期當地出臺的一些政策文件來看，環保限產并未完全退出，鋼廠的復產程度恐弱于預期，因此對煤焦等原料的提振作用尚不明確，仍需觀察。焦煤1905今日期價早盤微幅回調后震蕩盤整，午后多頭加大進攻力度大幅上漲，尾盤微幅回，小幅收漲，早評已提示過，日內設好止損短多參與，行情走勢符合我們精準分析，操作上，多單持有，回調關注加倉機會。

　　能源化工

　　【原油】多單注意減倉 關注480短線壓力位

　　供給端來看，6月份之前，OPEC+仍將保持減產，而利比亞復產抵消委內瑞拉、伊朗被動減產，后期完全依靠沙特、俄羅斯等產油大國主動減產；美國原油產量穩定，而原油鉆機連續6周減少，后期產量增速放緩。需求端來看，美國煉廠開工率提升，汽油消費增加，原油及成品油同步去庫。巴西國家石油局：巴西 2 月份石油產出總量為248.9萬桶/日，較1月份下滑5.4%；API報告：美國上周原油庫存增加300萬桶至4.517億桶。原油1905今日期價開盤小幅跳空高開后快速上漲創新高后小幅回落調整，午后震蕩上行再創新高，尾盤震蕩回調，收漲1.26%，操作上，多單注意減倉，短期關注上方480短線壓力位。

　　【橡膠】多單繼續持有

　　4月國內將陸續割膠，膠農割膠積極性取決于膠水的價格，一般來說，海南產區膠水價格在11元/公斤開割率低，云南產區膠水收購價低于7元/公斤，會大面積出現棄割，目前國內膠水價格高于這兩個臨界線，說明膠農依然會持續割膠。全球經濟增速放緩預期升溫，滬膠中長期基本面維持弱勢格局，國內高位庫存背景下，滬膠持續拉漲難度較大，但是目前處于庫存下降周期，供應青黃不接。橡膠1909今日期價開盤小幅沖高后全天維持窄幅震蕩整理，尾盤小幅收漲，底部存在較強支撐，操作上，多單繼續持有，回調關注加倉機會。

　　【PTA】短期關注下方60日短線支撐

　　PTA保稅一日游報盤維持870-880美元/噸。原油近幾日走勢偏強提振包括PTA在內的化工品走勢，不過由于目前PTA加工費較高，前期計劃檢修的裝置開始推遲檢修，使得近月05合約走勢相對偏弱。PTA1905今日期開盤小幅盤整后直線跳水，直逼60日均線后維持低位橫盤整理，午后震蕩反彈，尾盤再次回落，收跌1.87%，之前已提示，走勢過于快容易遇到回調行情，不宜追多，行情走勢符合我們精準分析，短期關注下方60日短線支撐。

　　股指期貨

　　【滬深300股指IF】強勢上漲 多單減倉持有

　　量能方面，首先看股票市場兩市能否維持在萬億元以上，隨著指數的上漲，需要量能的配合，另一方面，需要僅需觀察宏觀經濟數據是否真正企穩，3月制造業 PMI 大幅反彈顯示經濟有企穩現象，但考慮到3月制造業PMI企穩有一定的季節性規律，持續性存疑，需要更多經濟數據支撐。新華社發文表示：設立科創板并試點注冊制的關鍵在于市場化，迎來申報企業僅僅意味著改革落地邁出了第一步。未來路上，尊重市場規律、真正激發市場自身活力，是應該始終堅定的方向。IF1904今日期價小幅低開后緩慢地微幅攀升，午后持續上漲，尾盤強勢上揚，收漲1.5%，多頭趨勢明顯，操作上，前期盈利多單減倉持有，等待回調加倉機會。

　　【中證500股指IC】短期有望保持強勢 多單減倉持有

　　IC1904今日期價開盤小幅低迅速震蕩上行，午后延續震蕩走高，尾盤大幅拉漲，收漲逾1%，早評已提示過昨日雖迎來小幅回調，但整體上攻態勢不變，短期有望保持強勢，行情走勢符合我們精準分析，操作上，上周新進多單減倉繼續持有。

　　農產品

　　【白糖】量能放大 多單持有

　　原油繼續走強的帶動令巴西用更多的甘蔗去生產乙醇而不是生產糖，同時也可能導致印度用更多的糖蜜和甘蔗汁生產乙醇，預期導致供應收緊轉為供需缺口加強而推升糖價，福四通預計18/19年度全球食糖供需缺口30萬噸，上一榨季供需過剩達800萬噸。國內國產糖收榨進度加快，國內陸續增加的新增供應減少，但當前供應壓力是全年最大時刻，整體續漲承壓明顯。另外從稅差后時代來看，賣方陸續加大賣盤不利于內糖現貨繼續走升，現貨強勢轉為或逐步顯現，盤面貼水現貨也有所收斂，資金繼續移倉遠月。白糖1909今日期貨開盤小幅沖高后震蕩調整，午后震蕩上漲，突破日均線震蕩回調，尾盤上翹小幅拉回，收漲0.53%，夜盤高開后震蕩盤整，量能放大，抄底意愿增強，操作上，多單暫時持有。

　　【菜粕】關注20日短線壓力位

　　2018年我國進口菜籽壓榨的菜粕產量和直接進口菜粕量占國內菜粕總供給量的比重在 65%左右（其中直接進口菜粕所占比重在21%左右），國產菜籽壓榨菜粕的產量占國內總供給量的比重降至35%左右。我國菜粕進口結構方面，2018年我國菜粕累計進口130萬噸，其中進口加拿大菜粕127.55萬噸（占比98%），進口澳大利亞菜粕2.36萬噸（占比1.8%）。從我國菜粕進口結構看，我國菜粕進口來源地集中于加拿大。菜粕1909今日期價早盤延續高位震蕩上行，午后開盤上演小幅度跳水后橫盤整理，收漲逾1%，技術上日線短期看多明顯，操作上，2177抄底多單減倉持有中。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】