有色金屬【滬銅】日線均線維持空頭趨勢 空單減倉持有

　　最新的IWCC對2018年和2019年銅供需的預(yù)測剛剛公布。銅行業(yè)生產(chǎn)的數(shù)據(jù)顯示，2018年精煉銅產(chǎn)量預(yù)計為2360萬噸，2019年預(yù)測為2428萬噸。全球報告的2018年精煉銅需求預(yù)計將增加3.0%至2384.9萬噸，明年將增加2.5%至2444.5萬噸。這些數(shù)字表明今年和明年銅市場可能出現(xiàn)赤字; 但市場仍然處于平衡狀態(tài)。銅現(xiàn)貨因月度長單交單基本結(jié)束，成交有所減少，只有下游部分逢低少量補(bǔ)貨。滬銅1905今日期價早盤跳空小幅反彈后震蕩回落，午后沒有太大變化，維持弱勢震蕩整理態(tài)勢，尾盤小幅收漲，技術(shù)上看日線均線維持空頭趨勢，拋壓沉重，下行壓力依然較大，操作上，空單減倉持有，夜盤或明日關(guān)注反彈高度。

　　【滬鋁】短期下方40日線存在較強(qiáng)支撐 激進(jìn)者逢低輕倉試多

　　在上周末熱帶颶風(fēng)登岸后，昆士蘭州的Weipa鋁土礦頂目生產(chǎn)恢復(fù)正常。力拓在聲明中稱:“力拓Weipa項目已恢復(fù)正常生產(chǎn)，兩個港口也在周日下午恢復(fù)全負(fù)荷運轉(zhuǎn)。”基本面方面，減稅利好現(xiàn)貨走強(qiáng)，當(dāng)月票需求緊俏，支撐短期價格；氧化鋁價格繼續(xù)回落，行業(yè)調(diào)整預(yù)期加快，山西部分氧化鋁廠加大減產(chǎn)；周一SMM 鋁錠庫存報169.0萬噸，較上周四下降4.4萬噸。滬鋁1905今日期價早盤沖高回落，午后震蕩回升，微幅收漲，短期下方40日線存在較強(qiáng)支撐，操作上，激進(jìn)者逢低輕倉試多。

　　黑金品種

　　【焦炭】行情處于跌勢 短期依然階段性偏空

　　2018年唐山市全年化解煉鋼產(chǎn)能500.25萬噸，煉鐵產(chǎn)能298萬噸，煤炭產(chǎn)能201萬噸。26日焦炭市場表現(xiàn)以穩(wěn)為主，第二輪下調(diào)100元/噸執(zhí)行基本落地。臨汾、長治及運城地區(qū)精煤及原煤已有通知降價，原料打壓情緒較強(qiáng)。晉中地區(qū)代表的洗煤廠在煤礦陸續(xù)關(guān)停及檢修情況下原煤緊缺，而精煤已經(jīng)有所下調(diào)，實際利潤也加劇收縮。山西出臺焦化行業(yè)專項檢查方案，有可能對后期焦企開工率造成影響。目前焦炭庫存整體依然偏高，價格承壓明顯。焦炭1905今日期價早盤小幅反彈后開始震蕩下行，午后大幅跳水擊穿橫盤區(qū)間底部創(chuàng)新底后維持低位橫盤整理，收跌逾1%，行情處于跌勢，短期依然階段性偏空，操作上，60日之下空單減倉持有。

　　【焦煤】整體弱勢格局明顯 20日之下空單減倉持有

　　2018年唐山市全年化解煉鋼產(chǎn)能500.25萬噸，煉鐵產(chǎn)能298萬噸，煤炭產(chǎn)能201萬噸。26日焦炭市場表現(xiàn)以穩(wěn)為主，第二輪下調(diào)100元/噸執(zhí)行基本落地。臨汾、長治及運城地區(qū)精煤及原煤已有通知降價，原料打壓情緒較強(qiáng)。晉中地區(qū)代表的洗煤廠在煤礦陸續(xù)關(guān)停及檢修情況下原煤緊缺，而精煤已經(jīng)有所下調(diào)，實際利潤也加劇收縮。山西出臺焦化行業(yè)專項檢查方案，有可能對后期焦企開工率造成影響。目前焦炭庫存整體依然偏高，價格承壓明顯。焦煤1905今日期價早盤反彈受阻承壓震蕩下行，午后微調(diào)后上演直線跳水，最低下探1213止跌震蕩收回，尾盤小幅收漲，短期反彈受阻，市場拋壓沉重，整體弱勢格局明顯，20日之下空單減倉持有。

　　【螺紋】弱勢震蕩 下方關(guān)注60日線支撐

　　廠庫和社庫延續(xù)去庫，當(dāng)前的社會庫存去化速率快于去年同期。應(yīng)值得注意的是受增值稅稅率下調(diào)影響，可能提前透支一部分需求。但目前來看，鋼廠挺價意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨整體穩(wěn)中偏強(qiáng)，期貨價格受基差擴(kuò)大及資金流出影響，盤面上行壓力明顯大于現(xiàn)貨。螺紋1905今日期價一直維持弱勢震蕩整理態(tài)勢，上行乏力，下跌有支撐，預(yù)計短期或仍將維持弱勢震蕩格局，下方依然關(guān)注60日短線支撐。

　　能源化工

　　【原油】20日線之上多單減倉持有

　　截止3月22日當(dāng)周，美國原油庫存比前周增加190萬桶，汽油庫存減少350萬桶，餾分油減少430萬桶。備受市場關(guān)注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存增加70萬桶。伊朗石油部官方網(wǎng)站 Shana：伊朗原油管道未遭到近期大雨和洪水的破壞；墨西哥國家石油公司：2月原油產(chǎn)量為170萬桶/日，1月為162萬桶/日；API美國上周原油庫存增加 193 萬桶至4.488億桶，汽油庫存減少350萬桶。原油1905今日期價開盤微調(diào)后開啟極為流暢的上漲行情，午后延續(xù)小幅上漲后開始震蕩回調(diào)，收漲1.21%，操作止，20日線之上多單減倉持有，回調(diào)關(guān)注加倉機(jī)會。

　　【橡膠】下方關(guān)注11000一線支撐

　　全球經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期升溫，滬膠中長期基本面維持弱勢格局，國內(nèi)高位庫存背景下，滬膠持續(xù)拉漲難度較大，但是目前處于庫存下降周期，供應(yīng)青黃不接，繼續(xù)下跌空間同樣有限。橡膠1905今日期價早盤小幅反彈后先是橫盤整理，隨后震蕩下行，午后延續(xù)跌勢震蕩下滑，尾盤下跳，收跌1.65%，沒有量能支撐的行情非常脆弱，行情破位下跌，短期市場仍是看空情緒主導(dǎo)，下方關(guān)注11000一線支撐。

　　【PTA】空單減倉繼續(xù)持有 關(guān)注反彈高度

　　現(xiàn)貨方面，華東現(xiàn)貨市場報盤參考1905升水200-210元/噸，一口價報盤6600元/噸，遞盤基差參考1905升水170-180元/噸，日內(nèi)以貿(mào)易商買盤、供應(yīng)商出貨為主。現(xiàn)貨聽聞6625元/噸倉單、6600元/噸自提、6610元/噸自提、6614元/噸自提等成交。下游方面，據(jù)統(tǒng)計，江浙地區(qū)主流廠家市場平均產(chǎn)銷集中在60-80%附近，部分較好工廠在100%或偏上水平。PTA1905今日期價開盤震蕩上行，最高沖至6382調(diào)整后上行無果承壓震蕩回落，午后維持低位震蕩整理，收跌逾1%，短期低位反彈調(diào)整，空單繼續(xù)持有，等待加倉空單的機(jī)會，上方關(guān)注20日線壓制。

　　【甲醇】反彈關(guān)注加倉機(jī)會

　　甲醇1905今日期價早開盤上下波幅不大，處于橫盤整理態(tài)勢，午后承壓一路震蕩下滑，盤中出現(xiàn)多次小幅度跳水，尾盤收跌1.73%，技術(shù)上，日線看空趨勢明顯，期價處于弱勢行情之中，操作上空單繼續(xù)持有，反彈關(guān)注加倉機(jī)會，上方繼續(xù)關(guān)注60日壓制。

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【棉花】注意向下突破的可能

　　棉紗利潤持續(xù)下滑至略虧，滌綸工廠在11-15日當(dāng)周庫存上升后在上周周由于稅率調(diào)整導(dǎo)致產(chǎn)銷走高庫存下降；倉單方面，26日新棉倉單延續(xù)增加123張，倉單加預(yù)報折80.8萬噸，目前倉庫新花超年度總產(chǎn)量12%，北疆棉花基差銷售進(jìn)度超過南疆，因南疆成本高，如價格走高且價格覆蓋一定成本后，倉單預(yù)計仍將增加。棉花1905今日期價早盤呈現(xiàn)一字橫盤形態(tài)，午后略微上沖后一路震蕩殺跌，尾盤小幅收跌，目前行情已達(dá)到箱體震蕩下沿，注意向下突破的可能。

　　【白糖】日線趨于弱勢 偏空操作

　　倫敦5月白糖期貨收跌2.9美元報332.5美元/噸。受累于原油下滑的拖累，因可能拖累乙醇價格下跌進(jìn)而令巴西市場甘蔗生產(chǎn)更多的糖而非乙醇，普氏能源預(yù)計巴西19/20榨季甘蔗制糖比預(yù)計38.92%，目前甘蔗制乙醇比生產(chǎn)糖更為有利。另外近期巴西雷亞爾匯率大幅貶值也是影響糖價下跌的主要原因。國內(nèi)基本面國內(nèi)現(xiàn)貨整體仍然偏強(qiáng)，價格穩(wěn)中小幅調(diào)整，交投略顯觀望。生產(chǎn)方面廣西已經(jīng)進(jìn)入收榨階段，云南全線開機(jī)后將在4月迎來收榨季，國內(nèi)工業(yè)庫存累計將告一段落，市場重心也將轉(zhuǎn)入需求消費季。4月增值稅首月下調(diào)，稅差將有利于售糖更為積極，需要關(guān)注未維持低位震蕩整理，午后沖高回落，尾盤小幅收漲，短期仍保持低位調(diào)整態(tài)勢，技術(shù)上看日線趨于弱勢，操作上，空單減倉持有，反彈關(guān)注加倉機(jī)會。

　　【具體行情看盤中表現(xiàn)，以上觀點僅供參，不構(gòu)成操作建議】