有色金屬

　　【滬銅】調整結束重回升勢 有望回歸5萬

　　中國海關總署:中國2月未鍛軋銅及銅材進口量為31.1萬噸，1-2月累計進口量為 78.9萬噸，低于去年同期的79.4萬噸。中國2月銅礦砂及其精礦進口量為192.5萬噸，1-2月累計進口量為382.1萬噸，高于去年同期的305.8萬噸。滬銅1905今日期價開盤跳空上行，微調后成交量放大，延續跳空方向趨勢震蕩上行，午后再現跳空拉高，尾盤再創新高，收漲0.86%，技術上回調已到位，行情重回升勢，盤中提示多單持有至尾盤隔夜，預計夜盤或明日繼續震蕩上行，有望回歸5萬。

　　【滬鋅】掐點攻擊 尾盤五分鐘大幅拉升

　　株冶集團(600961)投資建設的株冶鋅基材料項目已于3月7日，在湖南省株洲市淥口區南洲工業園正式開工建設，項目新建包括鋅合金生產線、鍍鋅鋅渣處理系統以及鋅粒子、鋅球生產系統。 數據分析公司GlobalData預測，從今年到2022年，全球鋅產量將以3.8%的復合年增長率增長。到2022年，全球鋅產量總計可達1，570萬噸。2018年，全球鋅產量比全球總需求的1450萬噸少110萬噸。比利時、中國、德國和美國的鋅需求一直在增長。滬鋅1905今日期價開盤跳空沖高小幅回落后展開窄幅震蕩盤整，再次跳空上行盤整后掐點攻擊！尾盤五分鐘大幅拉升，收漲逾1%，短線下跌勢頭有望結束，逢回調關注做多機會。 黑金品種

　　【焦炭】空單繼續持有 上方關注60日短線壓力位

　　近期河北、山西地區受環保影響檢修限產均有增加，焦鋼博弈進一步加劇，且港口庫存高位下，預計短期焦炭市場偏弱運行為主。產地方面，榆林神木等地煤礦復產緩慢；鄂爾多斯(600295)煤管票限制校驗，排隊現象嚴重；港口方面，高卡低硫煤依舊緊缺，其他煤種較為穩定，高價下電廠等用煤企業采購意愿較低。印尼部分煤礦供應縮減，價格維持高位。隨著上游焦煤有效供應的增加，在焦化廠滿負荷生產的情況下，近期全國焦炭供給將較為寬松。短期來看，由于前期鋼廠的焦炭庫存處于較高水平，在近期多地鋼廠因各種原因限產或停產后，對原料端的焦炭進一步形成利空。同時，目前鋼廠利潤同比處于偏低水平，對焦炭價格第二輪的提漲抵觸情緒較重，形成短期利空。焦炭1905昨日期價開盤微幅反彈后震蕩盤整，午后小幅整理后開始震蕩下行，尾盤加速下跌，暴跌3.74%，夜盤低開小幅反彈，行情破位下跌，操作上，空單繼續持有，上方關注60日短線壓力位。

　　【焦煤】重心下移 空單繼續持有

　　近期河北、山西地區受環保影響檢修限產均有增加，焦鋼博弈進一步加劇，且港口庫存高位下，預計短期焦炭市場偏弱運行為主。產地方面，榆林神木等地煤礦復產緩慢；鄂爾多斯煤管票限制校驗，排隊現象嚴重；港口方面，高卡低硫煤依舊緊缺，其他煤種較為穩定，高價下電廠等用煤企業采購意愿較低。印尼部分煤礦供應縮減，價格維持高位。隨著上游焦煤有效供應的增加，在焦化廠滿負荷生產的情況下，近期全國焦炭供給將較為寬松。短期來看，由于前期鋼廠的焦炭庫存處于較高水平，在近期多地鋼廠因各種原因限產或停產后，對原料端的焦炭進一步形成利空。同時，目前鋼廠利潤同比處于偏低水平，對焦炭價格第二輪的提漲抵觸情緒較重，形成短期利空。焦煤1905今日期價開盤小幅拉高后震蕩下探，最低下探夜盤低點震蕩反彈，午后反彈受阻再次回落，尾盤小幅收跌，市場拋壓沉重，整體弱勢格局明顯，操作上，操作上建議止盈減半，持有剩余空單，支撐下放1200附近。

　　【螺紋】后期有望延續反彈行情

　　隨著社庫由壘庫轉向去庫化，進入三月份下游需求基本恢復，貿易商出貨壓力降低。三月初以來鋼廠檢修情況增多，鋼廠開工回升有限，鋼廠端挺價意愿較強，對鋼材現貨價格有一定支撐，但原料端存在壓力，形成黑色板塊材強料弱格局。盤 中鋼協最新數據顯示，2月下旬重點鋼企粗鋼日均產量196.10萬噸，較上一旬增長0.70%。2月下旬末，重點鋼企鋼材庫存量1427.58萬噸，較上一旬末下降2.90%。鋼銀庫存顯示，截止3月11日，鋼材總庫存量為1315.4萬噸，較上周環比減少53.1萬噸（-3.88%）。3月11日沙鋼出臺調價政策，建材價格維持穩定，優線價格上調0-30元。螺紋1905今日期價開盤跳空上行，微調后震蕩沖高，午后小幅回調，窄幅盤整后尾盤再次上攻，收漲2.36%，抄底意愿明顯增加，后期有望延續反彈行情，夜盤或明日關注上方3850短線壓力位。

　　能源化工

　　【橡膠】窄幅震蕩 宜觀望為主

　　中國2月天然及合成橡膠包括膠乳進口為37.1萬噸，較1月的61萬噸減少39.2%，較上年同期的37萬噸則微幅增加0.3%。1-2月中國累計進口橡膠99.0萬噸，同比減7.9%。中長期基本面維持弱勢格局，國內高位庫存背景下，滬膠持續拉漲難度較大，但是目前處于庫存下降周期，供應青黃不接，繼續下跌空間同樣有限。橡膠1905今日期價開盤跳空小幅沖高后上行無果開始了全天的窄幅震蕩，尾盤小幅收漲，操作上沒有完全把握的話，宜觀望為主。

　　【PTA】20日線之上多單暫時拿持

　　PTA短期弱勢震蕩為主，一方面，PX的支撐有所減弱，另一方面，需求上產銷表現不穩定。供應端短期出現利好，裝置雖有重啟，但大連375萬噸PTA裝置因故障降負運行，檢修時間待定。后期仍面臨440萬噸的檢修計劃。需求上，昨日江浙地區主流廠家市場平均產銷回落至50-70%附近，個別較好的廠家產銷達到100%-150%。PTA1905今日期價全天出現了劇烈震蕩，呈現上躥下跳的走勢，尾盤小幅收跌，依然收于20日均線之上，操作上，20日線之上多單暫時拿持，若有效跌破，多單暫時離場。

　　【甲醇】20日均線存在較強支撐 回調關注做多機會

　　在春檢、限產及新建MTO投產效應發酵背景下，近期內地中下游入市補貨節奏趨強，出貨順暢及無壓進一步推動產區重心不斷上移；然伴隨貿易商批量收貨，當前中間環節、部分下游貨量累積明顯，且到貨成本、運價持續同步抬升驅動下，下游產業利潤逐步收窄，對高價原料抵觸情緒趨濃，故預計下周內地漲幅或有所收斂，需警惕貿易商低價放貨沖擊影響。甲醇1905今日期價開盤橫盤整理后大幅拉升，午后盤整于2600上方，尾盤小幅拉起，收漲近2%，技術上看日線，20日均線存在較強支撐，回調關注做多機會。

　　農產品

　　【棉花】整體弱勢格仍將延續 操作上觀望為主

　　目前美棉價格利于滑準稅進口配額的使用。行業基本面上，截至當前（3月10日）棉紗利潤持續下滑接近持平，棉紗工廠庫存在開工下降情況下高于去年同期水平，滌綸工廠近幾日降價后產銷稍有起色，庫存下降較明顯，但周五市場走弱產銷再次下降；倉單方面，11日倉單小幅流出，但預報增加，目前倉庫新花超年度總產量10%；棉花1905今日期價小幅下挫，短期反彈受阻，市場拋壓沉重，整體弱勢格仍將延續，操作上觀望為主，下方關注15000短線支撐。

　　【白糖】暫時觀望

　　本月對2018/19年度中國食糖消費、貿易、價格數據未作調整，食糖產量比上月預計調低8萬噸，主要是由于內蒙古甜菜產區后期降雨偏多，褐斑病、根腐病發生較往年偏重，影響了甜菜糖分的積累，產糖率低于預期，預計甜菜糖產量135萬噸，比預期數據有所調減。南方甘蔗糖廠進入生產旺季，近期部分蔗區陰雨寡照低溫天氣較多，不利于甘蔗糖分積累和砍運榨，但實際影響有待觀察。另據中國糖業協會監測，截至2019年2月底，全國累計產糖738萬噸，比上年度同期增加1萬噸，增幅0.1%；累計銷糖338萬噸，比上年度同期增加38萬噸，增幅12.8%；累計銷糖率45.8%，同比提高5.1個百分點。白糖1905今日期價早盤緩慢地微幅攀升，午后盤整后大幅跳水，尾盤弱勢整理，小幅收跌，盤中提示短多止損出局，操作上，暫時觀望，下方關注5000整數關口。