截止下午15:00收盤，INE原油SC1904合約減倉4802手，下跌0.4元或0.09%報(bào)438.6元/桶，夜盤增倉的情況下出現(xiàn)持續(xù)性的回調(diào)走勢，期價(jià)測試了60日線的支撐作用，而白天資金開始逐漸減倉的情況下，原油開始止跌反彈，最終收盤報(bào)收長下影線。期價(jià)依舊在419.7-449.1這個(gè)區(qū)間震蕩。指數(shù)沉淀資金29.79億（-0.5億）元，持倉量67838（-1704）手。

　　歐佩克在全球石油供應(yīng)總量中的占比下降。美銀美林表示，減產(chǎn)、制裁、投資不足等因素持續(xù)影響歐佩克石油產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2019~2024年還將保持這種趨勢。此外，美銀美林預(yù)計(jì)，未來6年歐佩克的新增產(chǎn)能將較過去6年的新增產(chǎn)能有所下降。2013~2018年，新項(xiàng)目給歐佩克帶來的新增石油產(chǎn)能總計(jì)700萬桶/日，而2019~2024年的潛在新項(xiàng)目將帶來新增產(chǎn)能近400萬桶/日。

　　從2019年來看，天然氣需求仍將保持較高增速，而產(chǎn)能增速有限，預(yù)計(jì)供需仍將偏緊，但供需缺口有望縮小。

　　【黑色板塊】

　　對沖研投訊，海關(guān)總署：1至2月鐵礦砂進(jìn)口1.74億噸，同比下降5.5%。

　　對沖研投訊，據(jù)Mysteel消息，3月7日唐山地區(qū)京唐港和曹妃甸港兩港自3月7日下午起一直處于封港狀態(tài)，暫停集疏港。據(jù)了解得知，目前唐山兩港確實(shí)處于封港狀態(tài)，具體封港原因不詳，解除時(shí)間待定

　　對沖研投訊，據(jù)鄂爾多斯煤炭網(wǎng)，秦皇島港加快卸車，增加場存，加快裝船，滿足下游用煤需求；3月份第一周，秦皇島港日均卸車增加至7100車，較二月份日均卸車數(shù)量增加了700車；截止目前，秦皇島港存煤549萬噸，較3月1日增加了3萬噸。正月十五過后，南方大量工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，電廠日耗出現(xiàn)恢復(fù)性增長，加之鋼廠、水泥廠季節(jié)性剛性需求增加，環(huán)渤海港口煤炭交易較為活躍。

　　螺紋（RB1905）：今日減倉11.9萬手，收盤下跌49元或1.28%，報(bào)3772元/噸。周五螺紋還是出現(xiàn)了回調(diào)的行情，期價(jià)持續(xù)性反彈的動(dòng)能非常差，這也是目前大多數(shù)商品面臨的位。在沒有持續(xù)性的利好沖擊下，期價(jià)反彈也遇到很大的阻力。目前螺紋鋼還是處于高位區(qū)間震蕩的階段，下方重要支撐在3706附近，而上方的壓力位在3853附近。建議投資者中線還是等待充分調(diào)整之后低吸買入為主，而短線的投資者可以在壓力位附近博回調(diào)行情，快進(jìn)快出。

　　熱卷（HC1905）：今日減倉2.4萬手，收盤下跌40元或1.07%，報(bào)3712元/噸。熱卷周五弱勢減倉下跌為主，雖然受到螺紋帶動(dòng)周四出現(xiàn)反彈，但是反彈的動(dòng)能較差，期價(jià)也沒有突破3773附近的平臺(tái)壓力位，其實(shí)熱卷再次給了很好的高拋機(jī)會(huì)，目前期價(jià)跌破20日線附近，暫時(shí)起到支撐作用。有空單的可以逢低減倉，等待期價(jià)跌破20日線之后在回補(bǔ)空單。

　　鐵礦（I1905）：今日減倉1.6萬手，收盤下跌10.5元或1.68%，報(bào)613.0元/噸。鐵礦石周五延續(xù)高位震蕩的行情，目前日線來看609.5附近有很強(qiáng)的支撐作用，在沒有出現(xiàn)破位下跌的情況下這個(gè)位置不要去摸頂做空，大勢仍然有利于多頭。而今日期價(jià)再次試探這個(gè)平臺(tái)支撐，關(guān)注下期價(jià)一但下破支撐之后能否出現(xiàn)加速下跌的走勢。反之支撐有效建議投資者依托這個(gè)平臺(tái)的支撐日內(nèi)繼續(xù)低吸為主。

　　焦炭（J1905）：今日增倉5.7萬手，收盤下跌56.5元或2.72%，報(bào)2024元/噸。焦炭周五增倉還是出現(xiàn)了殺跌的行情，在沒有其他黑色品種走強(qiáng)的帶動(dòng)下，本身焦炭就已經(jīng)出現(xiàn)破位的情況下，今日空頭沒有給多頭機(jī)會(huì)，放量大跌。期價(jià)目前觸及60日線附近的支撐，而資金沒有減倉跡象，同時(shí)建議投資者關(guān)注下2010附近的平臺(tái)支撐，如果60日線以及2010全部跌破的話，那么焦炭賺轉(zhuǎn)入空頭趨勢，這也勢必會(huì)影響到其他黑色商品，需要投資者注意。

　　焦煤（JM1905）：今日增倉0.8萬手，收盤下跌35.5元或2.79%，報(bào)1237元/噸。焦煤周五受到焦炭大跌的影響，最終還是沒有守住1259附近的平臺(tái)支撐，同樣走出大幅下跌的行情。周四也提到焦煤一但跌破這個(gè)平臺(tái)的話高位震蕩的行情被破壞的同時(shí)期價(jià)也有盤整行情轉(zhuǎn)入震蕩下跌，目前期價(jià)測試了60日線的支撐出現(xiàn)止跌，但是在橫盤1個(gè)多月之后出現(xiàn)破位的行情，短期沒有利好刺進(jìn)很難出現(xiàn)大幅反彈行情。

　　鄭煤（ZC1905）：今日減倉2.2萬手，收盤下跌9.8元或1.60%，報(bào)603.4元/噸。周五鄭煤延續(xù)多單減倉大幅下跌的走勢，期價(jià)在周四就已經(jīng)有拐頭向下的跡象，那么今日建議客戶布局了鄭煤的空單，收盤跌破10日線均線繼續(xù)大幅下挫，那么這波上漲行情也告一段落。接下來關(guān)注下跌的持續(xù)性，我們預(yù)期的止贏目標(biāo)在595.6附近。

　　玻璃（FG1905）：今日增倉0.9萬手，收盤下跌1元或0.08%，報(bào)1305元/噸。周五玻璃走出沖高回落的行情，期價(jià)嘗試觸碰下1321附近的壓力位，而反彈乏力最終期價(jià)觸及1316之后就沒有上漲動(dòng)能開始回落。而周四我們也建議投資者關(guān)注下期價(jià)反彈拋空的機(jī)會(huì)，今日給了很好的進(jìn)場點(diǎn)，空單可以持有。

　　【農(nóng)產(chǎn)品板塊】

　　對沖研投訊，中國海關(guān)總署周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2月大豆進(jìn)口量為445.6萬噸，較1月的738萬噸銳降近四成。數(shù)據(jù)顯示，中國1-2月累計(jì)進(jìn)口大豆1183.2萬噸，較去年同期的1390.4萬噸下降14.9%。中國2月食用植物油進(jìn)口量為52.2萬噸，較前月下降39.3%。

　　對沖研投訊，據(jù)戰(zhàn)略谷物公司，2019/20年度歐盟油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1965萬噸，比2018/19年度的1999萬噸減少1.7%，2019/20年度油菜籽單產(chǎn)預(yù)計(jì)為3.32噸，比上年的2.9噸增加14.5%。油菜籽播種面積預(yù)期為592萬公頃，比上年的688萬公頃減少14%。

　　豆粕（M1905）：今日減倉9.3萬手，收盤下跌3元或0.12%，報(bào)2522元/噸。豆粕周五繼續(xù)大幅減倉的情況下，期價(jià)并沒有延續(xù)前3個(gè)交易日的反彈行情，而是在2524平臺(tái)附近反復(fù)的震蕩。這個(gè)平臺(tái)對于豆粕多空來講都是比較關(guān)鍵的。暫時(shí)觀望，等待方向明確之后順勢跟單。周線級月線均為空頭趨勢的情況下，日線想要擺脫底部震蕩行情需要多頭資金進(jìn)場，而純粹的減倉很難有持續(xù)性。

　　菜粕（RM1905）：今日增倉6.8萬手，收盤上漲56元或2.57%，報(bào)2236元/噸。菜粕周五相比豆粕的話要強(qiáng)勢很多，期價(jià)大幅增倉的情況下突破了2186的重要壓力位出現(xiàn)加速上漲的走勢。而這個(gè)區(qū)間震蕩了也將4、5個(gè)交易日之后還是靠著資金的拉動(dòng)才能走出流暢的反彈行情。盤中建議客戶布局了多單，目前持有階段。關(guān)注下新的一周能否順利突破走出上漲趨勢。

　　豆油（Y1905）：今日減倉0.3萬手，收盤上漲6元或0.10%，報(bào)5724元/噸。豆油周五在區(qū)間震蕩運(yùn)行，期價(jià)沒有再次大幅增倉的情況下，短期不過分看空。關(guān)注下5678附近的趨勢線支撐作用，在沒有跌破支撐之前還是采取區(qū)間內(nèi)低吸高拋的策略。上方壓力位在5780附近。

　　棕櫚油（P1905）：今日減倉0.8萬手，收盤上漲8元或0.17%，報(bào)4590元/噸。棕櫚油周五止住了連續(xù)3個(gè)交易日下跌的行情，同時(shí)也在我們提示到的4568附近的平臺(tái)支撐啟穩(wěn)。不過日線來看依舊處于空頭趨勢，10日線附近的壓力位依舊很明顯，建議投資者日內(nèi)繼續(xù)短空操作，同時(shí)關(guān)注下外盤馬棕的走勢，短期看馬棕沒有見底跡象，仍處于弱勢陰跌的狀態(tài)。

　　鄭油（OI1905）：今日增倉3.1萬手，收盤上漲146元或2.07%，報(bào)7195元/噸。鄭油周五大量增倉的情況下重返牛市格局，期價(jià)再次創(chuàng)出9個(gè)月以來的新高。周四的調(diào)整看來是為了更好的上漲做準(zhǔn)備，期價(jià)沒有跌破5均線的情況下多頭趨勢沒變，加之對加菜的進(jìn)口限制，短期鄭油仍然保持強(qiáng)勢，切勿摸頂。如果錯(cuò)過買點(diǎn)的投資者也不建議追漲，關(guān)注下7089附近的支撐，尋找回調(diào)介入機(jī)會(huì)。

　　蘋果（AP1905）：今日減倉0.2萬手，收盤下跌3元或0.03%，報(bào)11345元/噸。周五蘋果保持橫盤調(diào)整行情，目前現(xiàn)貨市場頻頻出現(xiàn)上調(diào)價(jià)格的利好消息，對期貨盤面也有一定的支撐作用。而這次回調(diào)也比較充分，確認(rèn)支撐之后震蕩上行。不過目前的價(jià)位不適合沒有持倉的投資者繼續(xù)追漲。還是等待期價(jià)回踩11100附近的平臺(tái)采取低吸買入的機(jī)會(huì)。同時(shí)關(guān)注下期價(jià)能否突破11488附近的平臺(tái)壓力位繼續(xù)走強(qiáng)的行情。

　　白糖（SR1905）：今日減倉0.3萬手，收盤下跌10元或0.20%，報(bào)5074元/噸。周五白糖延續(xù)下跌的走勢，期價(jià)跌破了趨勢線以及20日線的重要支撐之后已經(jīng)出現(xiàn)拐頭向下的走勢。多單減倉的情況下期價(jià)短期已經(jīng)見頂。建議投資者背靠5135附近的壓力位輕倉布局空單，下個(gè)回調(diào)目標(biāo)在4990附近。

　　【化工板塊】

　　據(jù)TradeArabia 3月6日迪拜報(bào)道，全球能源研究和商業(yè)情報(bào)公司Rystad能源表示，由于蘇丹國天然氣田的開發(fā)大幅增加，到2023年，阿曼的天然氣產(chǎn)量將超過石油。

　　安徽地區(qū)甲醇市場下滑，企業(yè)出貨一般，市場交投放緩。目前部分企業(yè)主流出貨在2520-2550/噸左右。

　　四川瀘天化甲醇對外報(bào)2440元/噸，40萬噸/年煤氣化甲醇裝置負(fù)荷不高。

　　3月8日，蘭州石化丁腈橡膠價(jià)格穩(wěn)定，目前N41E報(bào)19700元/噸，3305E報(bào)19700元/噸，3308E報(bào)19700元/噸。

　　3月8日，寧波順澤丁腈膠裝置6.5萬噸/年裝置正常生產(chǎn)。28、33系丁腈出廠價(jià)穩(wěn)定，目前報(bào)18700元/噸附近；41系丁腈出廠價(jià)穩(wěn)定，目前報(bào)22000元/噸附近。

　　瀝青（BU1906）：今日減倉3.0萬手，收盤下跌30元或0.91%，報(bào)3262元/噸。瀝青周五減倉延續(xù)弱勢陰跌的走勢，今日收盤已經(jīng)是本周的第五個(gè)陰線，這也說明在上周強(qiáng)勢突破之后期價(jià)就沒有延續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)能，開始了連續(xù)的回調(diào)行情，周四期價(jià)跌破3320附近的重要平臺(tái)支撐，已經(jīng)打破了高位震蕩的形態(tài)，目前期價(jià)繼續(xù)加速下跌，震蕩轉(zhuǎn)弱的基礎(chǔ)上，再次回到3136-3320這個(gè)區(qū)間。

　　甲醇（MA905）：今日減倉5.3萬手，收盤下跌6元或0.23%，報(bào)2578元/噸。甲醇周五同樣處于減倉回調(diào)的走勢，期價(jià)跌破2588的平臺(tái)支撐之后重回底部震蕩區(qū)間。突破之后的走勢并不理想，而周四的增倉下跌說明市場對后市不是很樂觀。那么在期價(jià)沒有重返2588平臺(tái)之前，還是保持震蕩思路對待，趨勢行情結(jié)束之后，短線參與。

　　PP（PP1905）：今日減倉0.8萬手，收盤下跌80元或0.91%，報(bào)8728元/噸。PP周五低開低走，期價(jià)重返弱勢震蕩區(qū)間，期價(jià)收盤跌破了趨勢線的重要支撐，接下來關(guān)注下8678附近的支撐能否起到作用，一但這個(gè)支撐也被跌破的話，PP將再次回到弱勢尋底的行情之中。所以新的一周對于PP的走勢投資者還是要關(guān)注下。

　　PTA（TA905）：今日減倉9.3萬手，收盤下跌120元或1.78%，報(bào)6604元/噸。TA周五大幅減倉的情況下，期價(jià)沒有守住6738附近的平臺(tái)支撐，報(bào)收大陰線的同時(shí)也結(jié)束了這波上漲行情。期價(jià)再次回到了6534-6738這個(gè)區(qū)間。接下來還要考驗(yàn)6534附近的平臺(tái)重要支撐，如果支撐有效，那么仍然是高位震蕩，一但期價(jià)跌破這個(gè)平臺(tái)，就類似焦煤5月合約一樣轉(zhuǎn)入震蕩陰跌的行情。

　　橡膠（RU1905）:今日減倉0.4萬手，收盤下跌120元或0.98%，報(bào)12095元/噸。橡膠周五減倉的情況下保持著連續(xù)下跌的走勢，周四跌破趨勢線的支撐之后目前來看跌勢還是比較順暢的，接下來新的一周考驗(yàn)11980附近的重要支撐，支撐有效期價(jià)反彈的概率還是可期的。如果跌破這個(gè)平臺(tái)的話那么橡膠再次回到登陸底部震蕩區(qū)間，2月19日的突破之后將再次回到弱勢盤整的行情之中。

　　燃油（RU1905）:今日增倉0.4萬手，收盤下跌75元或2.56%，報(bào)2855.0元/噸。燃油周五受到資金持續(xù)性離場的影響下，期價(jià)也出現(xiàn)大幅下跌的走勢。盤中跌破了2889附近的趨勢線重要支撐之后，錄得近半個(gè)月以來叫大的一根大陰線。同時(shí)考驗(yàn)2824平臺(tái)附近的支撐作用，支撐有效，延續(xù)寬幅震蕩的走勢。如果形成破位下跌的行情，燃油很有可能展開一波回調(diào)行情。

　　【有色板塊】

　　中國宏橋集團(tuán)鋁價(jià)今日報(bào)價(jià)13800元；較上一交易漲20。

　　3月8日東營金茂鋁業(yè)二氯甲烷8萬噸/年甲烷氯化物正常運(yùn)行，出廠報(bào)價(jià)為3420元/噸。

　　上海期貨交易所3月7日上海地區(qū)鎳庫存合計(jì)7072噸，較上日跌35噸；江蘇地區(qū)鎳庫存合計(jì)1623噸，較上日持平；浙江地區(qū)鎳庫存合計(jì)542噸，較上日持平；山東地區(qū)鎳庫存合計(jì)0噸，較上日持平；總共合計(jì)9237噸，較上日跌35噸。

　　滬鎳（NI1905）：今日減倉1.7萬手，收盤下跌2010元或1.93%，報(bào)102100元/噸。滬鎳周五延續(xù)減倉回調(diào)的走勢，而資金持續(xù)性的離場就像達(dá)成了某種默契，盤中基本上沒有反抗跡象，期價(jià)也很順暢的下行。滬鎳跌破了103360附近的重要支撐之后繼續(xù)加速下行。而這2根大陰線基本上也將前5個(gè)交易日的陽線吞沒，接下來考驗(yàn)101740附近的平臺(tái)支撐，最初期價(jià)就是在這個(gè)位置盤整之后開始走強(qiáng)，那么新的一周這個(gè)平臺(tái)對于接下來滬鎳的多空對決依舊起到?jīng)Q定性的作用。支撐有效啟穩(wěn)之后繼續(xù)尋找低吸機(jī)會(huì)。反之出現(xiàn)破位的情況下，上漲行情結(jié)束，期價(jià)開始展開回調(diào)的概率大。

　　滬鋁（AL1904）：今日減倉0.6萬手，收盤上漲10元或0.07%，報(bào)13620元/噸。滬鋁周五出現(xiàn)橫盤震蕩的走勢，13620附近的平臺(tái)依舊是多空短期博弈的重要點(diǎn)位。今日收盤正好在13620這個(gè)點(diǎn)位，那么接下來期價(jià)是止跌反彈還是破位下跌，還是要觀察。暫時(shí)觀望，等待方向清晰之后順勢跟單。

　　【風(fēng)險(xiǎn)揭示】

　　分析師：婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429

　　1.本策略觀點(diǎn)系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實(shí)際結(jié)果可能有很大不同。請投資者務(wù)必獨(dú)立進(jìn)行交易決策。公司不對交易結(jié)果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點(diǎn)的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點(diǎn)的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點(diǎn)不同的意見。

　　3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。

　　4.請廣大投資者樹立理性投資意識(shí)，不斷加深對金融投資知識(shí)、法規(guī)政策的學(xué)習(xí)，正確認(rèn)識(shí)各種市場風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)離非理性投資行為。理性投資，從我做起。