有色金屬【滬銅】多單持有 回調關注加倉機會

　　智利國家銅業(yè)委員會：Codelco公司2018年產(chǎn)量下滑1.9%至180萬噸，全球最大銅礦場埃斯孔迪達（Escondida）同期產(chǎn)量則大增34%。原因是礦石品級自然下降影響了Codelco 的產(chǎn)出，該公司正在尋求通過一大型升級改造項目來解決該問題。銅業(yè)委員會；2018年智利銅產(chǎn)量總計583萬噸，同比增長6%。墨西哥：2018年11月銅產(chǎn)量較上年同期增長6.6%至39，804噸。國家海關總署：中國1月未鍛軋銅及銅材進口量環(huán)比增加約12%至47.9 萬噸，1月銅礦砂及其精礦進口量為189.5萬噸。滬銅1904上周五期價開盤微幅沖高后震蕩回調，午后延續(xù)弱勢下探，夜盤大幅高后繼續(xù)震蕩上行，操作上，多單持有，回調關注加倉機會。

　　【滬鋅】多單持有 上方關注22000附近壓力位

　　中美貿(mào)易談判預期風險持續(xù)，市場避險情緒漸濃，隔夜滬倫兩市鋅價小幅下跌。基本面供需偏弱持續(xù)：2月精鋅礦加工費進一步上調，煉廠分享利潤7300元/噸附近高位，煉廠瓶頸仍待解決；下游尚未開工，消費持續(xù)維持幾近停滯狀態(tài)。庫存也進入季節(jié)性累庫的關節(jié)階段。滬鋅1904上周五期價早盤微幅沖高后震蕩回調，午后探底回升，夜盤大幅高開后震蕩上行，技術上日線看多趨勢明顯，操作上，多單持有，上方關注22000附近壓力位。

　　黑金品種

　　【焦炭】擊穿均線 多單離場

　　榆林市能源局下發(fā)文件，同意首批49家煤礦合計產(chǎn)能16880萬噸復產(chǎn)。與此同時，公布44家合計6680萬噸產(chǎn)能第一批重大隱患掛牌督辦企業(yè)，復產(chǎn)情況不容樂觀。 首批復產(chǎn)產(chǎn)能僅占全市40%，因掛牌督辦而不得復產(chǎn)產(chǎn)能占比過大：榆林市全市在產(chǎn)+在建產(chǎn)能共4.05億噸，首批批準復產(chǎn)產(chǎn)能為1.69億噸，僅占41.73%，復產(chǎn)比例偏低。與此同時，文件掛牌督辦第一批重大隱患產(chǎn)能高達6680萬噸，占總產(chǎn)能約16.49%，比例過高。按照榆林能局最新文件《關于做好煤礦復工復產(chǎn)工作的通知》，此類產(chǎn)能整改到位前不得復產(chǎn)，這就導致在需求恢復的進程中供給無法恢復到正常水平，復產(chǎn)形式不容樂觀。焦炭1905上周五期價早盤微幅上行后震蕩回落，午后小幅跳水后震蕩整理，夜盤止跌震蕩上行，短期陷入?yún)^(qū)間震蕩格局，短線操作為宜，今日關注上方2120附近壓力位。

　　【焦煤】圍繞5日線窄幅震蕩

　　榆林市能源局下發(fā)文件，同意首批49家煤礦合計產(chǎn)能16880萬噸復產(chǎn)。與此同時，公布44家合計6680萬噸產(chǎn)能第一批重大隱患掛牌督辦企業(yè)，復產(chǎn)情況不容樂觀。 首批復產(chǎn)產(chǎn)能僅占全市40%，因掛牌督辦而不得復產(chǎn)產(chǎn)能占比過大：榆林市全市在產(chǎn)+在建產(chǎn)能共4.05億噸，首批批準復產(chǎn)產(chǎn)能為1.69億噸，僅占41.73%，復產(chǎn)比例偏低。與此同時，文件掛牌督辦第一批重大隱患產(chǎn)能高達6680萬噸，占總產(chǎn)能約16.49%，比例過高。按照榆林能局最新文件《關于做好煤礦復工復產(chǎn)工作的通知》，此類產(chǎn)能整改到位前不得復產(chǎn)，這就導致在需求恢復的進程中供給無法恢復到正常水平，復產(chǎn)形式不容樂觀。焦煤1905上周五期價早盤微幅上行后震蕩回調，午后延續(xù)下探，遇支撐震蕩收回，夜盤窄幅震蕩盤整后大幅拉起，技術上看，短期圍繞5日線窄幅震蕩盤整，操作上，多單離場，暫時觀望。

　　【螺紋】關注反彈高度

　　海關總署數(shù)據(jù)顯示，2019年1月我國出口鋼材618.8萬噸，較上月增加63.2萬噸，同比增長33.3%。進口鋼材117.9萬噸，較上月增加17.3萬噸，同比下降1.0%。進口鐵礦砂及其精礦9126.4萬噸，較上月增加461.6萬噸，同比下降9.1%。出口焦炭71.6萬噸，較上月減少40.2萬噸，同比增長4.4%。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示螺紋產(chǎn)量292.12萬噸減1.06萬噸，廠庫339.52萬噸增15.54萬噸。熱軋庫存260.07萬噸增22.46萬噸。35城螺 827.69萬噸增103.10萬噸，線材278.72萬噸增30.24萬噸，132城螺1214.97萬噸增 146.92萬噸，線材504.67萬噸增54.47萬噸。主要城市 HRB400螺紋鋼繼續(xù)上調均價 4022元/噸，其中上海3840元/噸，天津3880元/噸，廣州4210/噸。上海廢鋼報2310 元/噸，唐山方坯3430元/噸。市場需求仍未啟動，成交未見起色，短期價格處于有價無市狀態(tài)。螺紋1905上周五期價開盤承壓一路震蕩走低，午后延續(xù)震蕩下探，夜盤低開大幅走反彈，操作上，前期盈利空單暫時持有，今日關注反彈高度。

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【棉花】暫時觀望 等待調整企穩(wěn)關注做多機會

　　中國棉花信息網(wǎng)調研意向種植面積顯2019內地棉種植面積萎縮 4%產(chǎn)量減少2.7%，總產(chǎn)量下降0.9%。目前價格利于滑準稅進口配額的使用。宏觀消息上，中美將在 2 月 14、15日開展新一輪磋商且美代表將在 11 日抵京；美朝首腦將在月底（2.27-2.28）在越南舉行第二次會晤，目前情況下判斷中美出臺折中結果概率大。春節(jié)后資金回收疊加 USDA 報告利空壓制市場，中國種植調查利多遠月，不過貿(mào)易爭端談判延續(xù)，目前信息判斷有緩解可能，目前新棉產(chǎn)量10%為倉單，價格上漲有套利盤壓制，下跌套利盤壓力小，在 3 月前維持區(qū)間震蕩判斷。棉花1905上周五期價全天維持低位震蕩盤整，夜盤延續(xù)震蕩整理，預計短期依然維持窄幅震蕩走勢，操作上，暫時觀望，等待調整企穩(wěn)關注做多機會。

　　【白糖】逢回調關注做多機會原糖下跌受累于巴西雷亞爾匯率走軟的拖累，雷亞爾對美元觸及三周低點。供需基本面，巴西unca 稱，巴西中南部 1 月下半月甘蔗壓榨量同比增加，壓榨5.63萬噸，同比增加34%，產(chǎn)糖5000噸，同比增長41%，加工8400萬公升乙醇，增加近25%同時迪拜糖行業(yè)大會消息稱，墨西哥國內糖將在本榨季出口更多的糖，數(shù)量超過美國。不過對 19/20 榨季全球糖市供需逐步轉偏樂觀。國內糖市昨日繼續(xù)下跌，因前期多頭抄底資金大幅撤離，加大了期價下滑幅度，期價已經(jīng)逼近5000大關。現(xiàn)貨方面仍然表現(xiàn)穩(wěn)定。雖然外盤回落，但內外倒掛局面仍在，另外期貨貼水幅度也再度擴大，鄭糖走勢將表現(xiàn)反復，仍未擺脫區(qū)間運行，關注均線支撐力度。不過生產(chǎn)帶來的供應壓力也在累積，糖市轉弱正在形成。白糖1905上周五期價開盤震蕩沖高后承壓震蕩下行，午后大幅下滑，夜盤低開震蕩收回，操作上，逢回調關注做多機會。

　　【具體行情看盤中表現(xiàn)，以上觀點僅供參，不構成操作建議】