和訊期貨消息 2月1日（周五）節(jié)前最后一個交易日，國內(nèi)期市一片歡騰。黑色系瘋狂飆升，鐵礦暴漲6.33%，煤漲達4.12%，鋼材亦受提振漲超1%。能化板塊走勢分化，瀝青大漲3.68%，原油下跌1.81%。有色金屬偏強運行，滬鋅連續(xù)兩日大幅小強。A股市場普遍回暖，股指期貨全線走高。

　　今日國內(nèi)交易所無夜盤，節(jié)前避險需求急劇升溫，投資者大幅減倉但因交易所保證金提高，文華商品指數(shù)流入資金量高達221.64億。其中，有色和化工兩大板塊平分秋色，資金流入量均超50億。黑色系漲勢凌厲，黑鏈指數(shù)吸收資金量為41.03億。

　　放假前夕，市場交投氛圍轉(zhuǎn)淡并沒有過多的體現(xiàn)在黑色商品中。

　　淡水河谷礦難尚未平息，又傳巴西封港事件，高品澳礦供給受阻預期加碼，5月鐵礦石合約早盤直接高開于600點上方，尾盤放量拉漲至621.5元，創(chuàng)近2年高位，單日漲幅超6%，本周累計上漲16%。

　　昨日盛傳的限制澳洲焦煤進口的消息還在繼續(xù)發(fā)酵，雖然僅有個別鋼廠表示接到了海關(guān)的口頭通知，但實際上已經(jīng)引發(fā)市場及下游采購企業(yè)的謹慎情緒。焦煤期貨價格重心持續(xù)震蕩上移，最高升至1290，刷新3個月高位，并帶動焦炭期價續(xù)漲逾3%。

　　此外，因中美經(jīng)貿(mào)磋商取得重要階段性進展，雙方還明確了美方經(jīng)貿(mào)團隊2月中旬將赴華同中方繼續(xù)進行磋商。市場樂觀情緒提升國內(nèi)股市、期市整體人氣，鋼材期貨均同步拉漲逾1%。

　　焦煤期價仍存上漲預期

　　市場傳言進口焦煤可能收緊，焦煤期價因此跳漲。目前來看，該事件究竟會如何發(fā)展仍需確認。但從黑色系運行軌跡來看，一季度仍存牛市慣性行情。

　　“目前，焦煤市場最大的問題在于下游需求偏弱造成的庫存壓力。”方正中期期貨分析師王盼霞表示，春節(jié)后，煤礦供給將面臨迅速恢復、下游需求緩慢啟動局面。不過，需要注意的是，焦煤的結(jié)構(gòu)性問題長期存在，下游對低硫主焦煤需求偏剛性，將對現(xiàn)貨及盤面價格構(gòu)成有力支撐。

　　對于一季度接下來的時間，王盼霞認為，焦煤市場需要解決的關(guān)鍵問題是庫存壓力如何消化。目前來看，需求端確實有復蘇跡象，焦炭及鋼材價格有上漲跡象，對一季度焦煤整體判斷為供需趨向平衡，價格弱穩(wěn)。但2-3月需跟進下游鋼廠錯峰限產(chǎn)及限產(chǎn)政策是否會對階段需求造成沖擊。

　　長期來看，美爾雅期貨分析師姚進表示，黑色系歷經(jīng)兩年大牛市之后，轉(zhuǎn)弱趨勢已顯現(xiàn)，焦煤期貨價格面臨重心下移壓力，但對于一季度行情而言，牛市慣性仍存，政府對煤礦的整頓也會對焦煤價格構(gòu)成支撐。如果傳聞事件是階段性擾動或被證偽，那么一季度焦煤價格將會延續(xù)震蕩格局，而一旦事件影響擴大，昨日價格上漲就可能只是開始。

　　淡水河谷礦難事件持續(xù)影響 鐵礦石強勢走高

　　因淡水河谷礦難事件影響，鐵礦石價格開始拉漲。礦難發(fā)生后不久，一直在70-75美元徘徊的鐵礦石噸價就曾一躍觸及80美元。

　　據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，預計2018年淡水河谷生產(chǎn)了約3.9億噸鐵礦石。該年，中國進口了約10.64億噸鐵礦石，其中，從巴西進口的為3億噸左右，約占總進口量的28%，平均每月進口約2500萬噸巴西礦。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，預計淡水河谷礦難減產(chǎn)，將對中國進口鐵礦石造成15%的缺口影響。

　　即使淡水河谷宣布，在減產(chǎn)的同時會增加其他礦區(qū)的產(chǎn)量來彌補，“但整體看，增量遠遠小于減量，預計淡水河谷2019年的產(chǎn)量預期較前期或有所減少。”上述業(yè)內(nèi)人士說，對于實際市場的影響還需一到兩個月的時間來考量。

　　此前，淡水河谷已預期2019年減產(chǎn)2.1%。巴西淡水河谷所涉及的停產(chǎn)品種，對于中國市場是可替代品種，而非主流配礦品種。

　　“但是，如果此事件促使其他國際大型礦山企業(yè)加強安全問題，從而產(chǎn)生一系列維護檢查，又將對進口礦市場及價格形成一定的推動。”

　　附：今晚無夜盤！國內(nèi)期貨市場春節(jié)期間放假安排及風控措施

　　和訊期貨，中證網(wǎng)，文華財經(jīng)

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