焦炭庫存主要分為三個環節：獨立焦化廠庫存、港口庫存、鋼廠庫存.

　　1.總庫存與焦炭價格呈負相關關系

　　焦炭三個環節的總庫存與焦炭期貨價格呈現反向關系。 總庫存增加則期貨價格下跌；總庫存減少則期貨價格上漲。庫存的增減反映供需結構的動態變化，焦炭期貨價格基本符合供需影響價格的經濟學定律。

　　2.獨立焦化廠庫存與價格負相關

　　獨立焦化廠庫存與焦炭期貨價格存在負相關關系：庫存降低則焦炭期貨價格上漲；庫存增加則焦炭期貨價格下跌。當庫存持續下降至低位時，表示市場供不應求，焦化廠庫存壓力較小，惜售挺價意愿強烈；當庫存持續增加至高位時，表示市場供大于求，焦化廠庫存壓力較大，降價促銷意愿強烈。從下圖中可以看出，價格高點對應庫存低點；價格低點對應庫存高點。

　　3.鋼廠補庫周期領先于焦化廠補庫周期

　　如下圖所示，鋼廠的補庫周期與焦化廠補庫周期大致吻合，且鋼廠庫存周期小幅領先。當鋼廠開啟補庫周期時，需求釋放刺激焦炭價格上漲，提高焦化利潤。高利潤刺激焦化廠釋放產能。當鋼廠補庫周期接近尾聲，焦化廠庫存也隨之累積。從而形成了焦化廠庫存周期領先于鋼廠庫存周期的現象。

　　4.鋼廠補庫周期與期貨價格的關系

　　鋼廠原材料的補庫周期受到生產計劃、下游季節性、原材料價格波動等多方面因素的綜合影響。焦炭現貨價格則明顯受到鋼廠庫存周期的影響。當鋼廠開啟補庫周期時，通常伴隨現貨價格的上漲；當鋼廠處于去庫周期時，通產伴隨現貨價格的下跌。可見，鋼廠補庫周期對焦炭現貨價格有正向影響。

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