2019年1月22日，上海期貨交易所（下稱上期所）發(fā)布公告，對《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》（下稱《風(fēng)控辦法》）進(jìn)行修訂。上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人就市場關(guān)心的問題，回答了記者的提問。

　　問：請介紹一下本次修訂的主要背景。

　　答：此次《風(fēng)控辦法》的修改，是上期所響應(yīng)市場呼吁，主動服務(wù)實體經(jīng)濟，發(fā)揮期貨市場風(fēng)險管理功能的一項重要舉措。有利于進(jìn)一步提升市場服務(wù)水平。

　　通過降低市場交易成本、提高各類型市場參與者的持倉限額，為實體企業(yè)減輕經(jīng)濟負(fù)擔(dān)，滿足實體經(jīng)濟的風(fēng)險管理需求，更好實現(xiàn)期貨市場功能發(fā)揮，擴展期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的深度。同時，鼓勵期貨公司會員做大做強，促進(jìn)期貨市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　問：此次修訂主要涉及哪些方面？

　　答：此次修訂主要涉及保證金制度、持倉限額制度等相關(guān)規(guī)定。

　　一是調(diào)整持倉梯度保證金管理模式，取消銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、天然橡膠和石油瀝青根據(jù)合約持倉的不同數(shù)量制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定。這有利于降低主力合約的交易成本，提高市場運行效率。

　　需要提醒投資者注意的是，盡管交易所不再根據(jù)合約持倉的不同數(shù)量制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)，但合約持倉量達(dá)到一定的水平時，交易所仍然可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其交易保證金水平。

　　二是優(yōu)化持倉限額制度，在滿足各類型市場參與者持倉需求的基礎(chǔ)上，提高持倉限額制度防范市場風(fēng)險的效率。包括：（1）統(tǒng)一非期貨公司會員和客戶在銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材和熱軋卷板合約一般月份限倉形式，采取比例和數(shù)額結(jié)合的形式，調(diào)整相關(guān)品種的比例限倉起始值、限倉比例和限倉數(shù)額；（2）統(tǒng)一非期貨公司會員和客戶交割月前第一月以及交割月份在銅、鋁、鋅、螺紋和線材合約的限倉數(shù)額，提高銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼合約交割月前第一月和交割月份的限倉數(shù)額，減少鎳合約交割月前第一月的限倉數(shù)額；（3）提高非期貨公司會員和客戶在黃金和白銀合約不同時期的限倉數(shù)額。

　　三是優(yōu)化期貨公司會員限倉比例，明確交易所可以根據(jù)期貨公司分類監(jiān)管評級情況調(diào)整其限倉比例，調(diào)整后的限倉比例不超過35%。通過減少對期貨公司會員規(guī)模擴大和業(yè)務(wù)發(fā)展的限制，進(jìn)一步鼓勵期貨公司會員做大做強。

　　問：修訂案從何時開始執(zhí)行？

　　答：修訂案自2019年3月18日起施行，其中，修訂后的持倉限額制度自2019年3月18日交易時（即3月15日晚夜盤）起施行，取消持倉梯度保證金制度自2019年3月18日收盤結(jié)算時起施行。

　　問：請介紹一下本次修訂的市場征求意見情況。

　　答：過去兩年，為了回應(yīng)市場各方對調(diào)整上期所部分品種限倉水平和降低保證金水平的呼聲，主動適應(yīng)市場各類型參與者的風(fēng)險管理需求，上期所召開了多次征求意見座談會，就限倉制度和保證金制度的修訂思路和初步方案征求會員單位、產(chǎn)業(yè)客戶和機構(gòu)客戶等市場參與者的意見和建議，加緊步伐完善現(xiàn)行規(guī)則。

　　市場各方普遍贊同上期所對《風(fēng)控辦法》相關(guān)內(nèi)容的修訂。認(rèn)為取消持倉梯度保證金的強制性規(guī)定，在進(jìn)一步降低交易成本的同時可以提升市場套期保值的積極性；優(yōu)化持倉限額制度對滿足期貨市場各類型投資者需求具有現(xiàn)實意義，也將增強期貨市場的深度和厚度；建立期貨公司會員限倉比例的彈性機制，給了會員更大的發(fā)展空間，將有力助推其不斷發(fā)展壯大。《風(fēng)控辦法》的修訂是上期所服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，促進(jìn)期貨市場功能發(fā)揮的又一重要舉措。新規(guī)則的執(zhí)行,無疑將大大提高上期所的運行質(zhì)量和功能發(fā)揮，推動市場在更高層次上發(fā)展。