有色金屬

　　【滬銅】上漲勢頭有望結(jié)束

　　國際銅業(yè)研究組織：2018年10月全球精煉銅市場短缺1.5萬噸,9月短缺16.1萬噸。2018年前10個月，全球精煉銅市場短缺54.7萬噸，之前一年同期短缺22.4萬噸。智利：前11個月礦山銅產(chǎn)量為533萬噸，同比增長6%。其中埃斯康迪達(dá)（Escondida）銅礦產(chǎn)量為115萬噸，同比增長40.7%，主要是因為2017年該礦受到罷工的影響而使得基數(shù)較低。世界金屬統(tǒng)計局：2018年1-11月全球銅市供應(yīng)過剩5.4萬噸,2017年全球供應(yīng)過剩12.02萬噸。11 月全球銅庫存較截至2017年12月水平下降16.5萬噸，其中LME 銅庫存凈減少2500噸。滬銅1903今日期價早盤沖高回落，午后延續(xù)低位震蕩盤整，尾盤小幅收跌，操作上，前期盈利多單不建議長期持有，注意止盈，暫時觀望。

　　【滬鋅】回調(diào)后繼續(xù)震蕩上行

　　受宏觀方面，中美再度開啟貿(mào)易談判；國內(nèi)中央繼續(xù)釋放流動性、基建計劃、減稅降負(fù)等經(jīng)濟托底政策面偏強影響，支撐鋅價走高并高位震蕩。基本面保持不變：1 月精鋅礦加工費進一步上調(diào)，煉廠分享利潤至 6700 元/噸附近高位，但煉廠瓶頸尚難解決，開工率同比下降。滬鋅1903今日期價早盤震蕩回調(diào)，盤中小幅跳水，午后止跌震蕩盤整，小幅收跌，短期仍是看多情緒主導(dǎo)，預(yù)計偏強運行，回調(diào)后繼續(xù)震蕩上行，操作上，多單持有。

　　黑金品種

　　【焦炭】震蕩回落 空單持有

　　近期國內(nèi)煤焦現(xiàn)貨市場持穩(wěn)運行，市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)變。受近期一系列安全生產(chǎn)方面的政策影響，山西、陜西等主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，從而造成焦煤供應(yīng)的減少，支撐煤價的同時也為焦炭價格提供了成本支撐。加之近期高爐開工上升、焦炭發(fā)運恢復(fù)，焦企庫存得以大幅回落，從而提振了焦化廠信心，部分企業(yè)醞釀漲價。但從整體來看，下游鋼廠庫存已至高位，后期面臨春節(jié)假期，繼續(xù)大量采購的可能性較低，將以按需采購為主。焦炭1905今日期價開盤微幅回調(diào)后震蕩沖高，最高沖至2070，上行無果，快速向下打壓，午后延續(xù)下探后維持低位窄幅震蕩，收跌1.58%，早評已提示過技術(shù)上看日線，上方受2080附近壓制作用顯著，暗示中期下行壓力依然較大，盈利多單落袋為安，逢高輕倉試空，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，操作上，空單持有，夜盤或明日關(guān)注20日短線支撐。

　　【焦煤】反彈關(guān)注做空機會

　　近期國內(nèi)煤焦現(xiàn)貨市場持穩(wěn)運行，市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)變。受近期一系列安全生產(chǎn)方面的政策影響，山西、陜西等主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，從而造成焦煤供應(yīng)的減少，支撐煤價的同時也為焦炭價格提供了成本支撐。加之近期高爐開工上升、焦炭發(fā)運恢復(fù)，焦企庫存得以大幅回落，從而提振了焦化廠信心，部分企業(yè)醞釀漲價。但從整體來看，下游鋼廠庫存已至高位，后期面臨春節(jié)假期，繼續(xù)大量采購的可能性較低，將以按需采購為主。焦煤1905今日期價雖迎來小幅反彈，但上行空間有限，收跌逾1%，技術(shù)上日線看空趨勢明顯，操作上，反彈關(guān)注做空機會。

　　【螺紋】多單謹(jǐn)慎持有 關(guān)注5日線支撐

　　生態(tài)環(huán)境部17日通報1月中下旬全國空氣質(zhì)量預(yù)報會商結(jié)果。結(jié)果顯示，未來10 天，京津冀及周邊區(qū)域前期和后期大氣擴散條件較為不利，可能出現(xiàn)2次中至重度污染過程，中期受冷空氣影響，空氣質(zhì)量較好。17日唐山市人民政府發(fā)布自1月17日12時至 1 月19日24 時《關(guān)于啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)的通知》。螺紋1905今日期價早盤高位回調(diào)后震蕩上行，創(chuàng)新高最高沖至3700，然而隨后風(fēng)云突變，上演高臺跳水，午后延續(xù)震蕩下探，微幅帳跌，技術(shù)上看日線偏離均線過多，往往有技術(shù)性回調(diào)，操作上，多單謹(jǐn)慎持有，夜盤或明日關(guān)注5日線支撐，5日線之上，多單暫時持有，若有效擊穿，多單暫時離場觀望。

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【棉花】下方關(guān)注20日短線支撐

　　現(xiàn)貨方面，新棉倉單持續(xù)大批量入庫，不過需要關(guān)注5月跌破15000時倉單出現(xiàn)凈流出，18日隨著價格上漲倉單再次流入；當(dāng)前美棉價格利于滑準(zhǔn)稅進口配額的使用；日前公布的12月工業(yè)庫存數(shù)據(jù)方面，截至12月底紡織企業(yè)在庫棉花庫存量為87.02萬噸，較上月底增加0.37萬噸（同比增加20.48萬噸）棉花1905今日期價開盤小幅震蕩調(diào)整后大幅回落，最低跌至15105遇支撐小幅反彈，午后維持低位震蕩盤整，收跌逾1%，早評已提示過，反彈不動注意多單的獲利平倉，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，操作上，下方關(guān)注20日短線支撐。

　　【白糖】觀望等待做空機會

　　一方面前期南方受低溫雨水天氣影響，壓榨進度緩慢提振，一方面春節(jié)需求提振。隨著春節(jié)逼近，需求放緩，但是糖價的快速反彈，特別是期現(xiàn)價差的快速收斂，將有可能激發(fā)買現(xiàn)貨賣期貨套利進場。不過由于供應(yīng)高峰期及糖廠兌付蔗款壓力依然存在，后期仍糖價仍面臨較大阻力，且技術(shù)上期價運行在下行通道上沿，阻力或?qū)⒊霈F(xiàn)，面對春節(jié)假日將近，資金離場或引發(fā)價格波動加大，需關(guān)注資金面變化，白糖1905今日期價開盤小幅沖高后震蕩回落，盤中小幅跳水，午后開盤大幅跳水，尾盤延續(xù)跌勢下滑，操作上，暫時觀望或等待做空機會。

　　【具體行情看盤中表現(xiàn)，以上觀點僅供參考，不構(gòu)成操作建議】