在七禾網(wǎng)資管排行榜上，優(yōu)策量化團(tuán)隊(duì)管理的賬戶(hù)【優(yōu)策量化—進(jìn)取】榮獲2018年七禾網(wǎng)資管排行榜三季度冠軍。

　　相較于人工交易，程序化交易在數(shù)據(jù)運(yùn)算以及下單速度等方面有很大的優(yōu)勢(shì)。

　　使用程序化交易后經(jīng)歷了三個(gè)階段：第一個(gè)階段是“劍是劍，我是我”，第二個(gè)階段是“劍是我，我即是劍”，第三個(gè)階段是“劍是劍，我還是我”。

　　程序化交易只是一個(gè)工具，熟悉工具但不迷信工具，多從交易邏輯與策略組合應(yīng)用上下手會(huì)起到事半功倍的效果！

　　趨勢(shì)策略可以用來(lái)獲取超額收益，套利對(duì)沖以及期權(quán)的賣(mài)方策略能夠提高資金的利用率彌補(bǔ)趨勢(shì)策略的部分回撤，并且平滑資金曲線。當(dāng)市場(chǎng)行情復(fù)雜黑天鵝頻出的時(shí)候可以盡量采用風(fēng)險(xiǎn)小的套利對(duì)沖策略！

　　年后隨著氣溫逐步升高可以關(guān)注多瀝青空燃料油的套利機(jī)會(huì)！

　　如果一套策略不能在對(duì)應(yīng)的行情中獲利即視為“疑似失效”！

　　不墨守成規(guī)、不固步自封，敬畏市場(chǎng)時(shí)刻保持歸零的心態(tài)與時(shí)俱進(jìn)才能長(zhǎng)久在市場(chǎng)中生存！

　　任何一個(gè)策略都不可能在所有時(shí)間盈利，但市場(chǎng)又不能讓所有策略在同一段時(shí)間全部失效！挖掘策略深度、擴(kuò)展策略寬度、提高策略緯度并保持充分的備用策略陣容是獲取穩(wěn)定收益的關(guān)鍵！

　　風(fēng)險(xiǎn)控制是期貨交易的重中之重！期貨市場(chǎng)從來(lái)就不缺明星缺的是壽星！因?yàn)槟闱捌跓o(wú)論獲得了多少個(gè)100%，只需要虧一個(gè)100%就什么都沒(méi)有了！

　　資金曲線就是賬戶(hù)的生命線，相同的收益情況下越小的回撤代表越低的試錯(cuò)成本！我們對(duì)賬戶(hù)資金曲線的關(guān)注和研究甚至超過(guò)了對(duì)行情的關(guān)注！

　　在這個(gè)領(lǐng)域北美的今天就是我們的明天！隨著我國(guó)金融領(lǐng)域不斷的開(kāi)放和完善，衍生品和量化交易會(huì)逐步成為市場(chǎng)的主流，掌握這項(xiàng)技能的投資者也將會(huì)大有作為！

　　市場(chǎng)唯一不變的因素就是一直在變！市場(chǎng)不存在永動(dòng)機(jī)，研發(fā)創(chuàng)新之路永無(wú)止境！

　　基本面分析宜粗不宜細(xì)！基本面的分析是為尋找確定性提供依據(jù)！農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)主要看供應(yīng)，工業(yè)品主要看需求！

　　期貨是一門(mén)生意，是公平卻又殘酷的博弈市場(chǎng)！在市場(chǎng)面前我們永遠(yuǎn)都是小學(xué)生！不斷虛心學(xué)習(xí)完善自己適應(yīng)市場(chǎng)的節(jié)奏是制勝的法寶。

　　董建偉：2007年牛市非常火爆，我在一個(gè)炒股的朋友影響下進(jìn)入了股票市場(chǎng)。但入場(chǎng)時(shí)已經(jīng)是牛市的中后期，沒(méi)多久就是2008年的大熊市，不但沒(méi)有從股市中盈利反而還虧了一些本金。雖然虧了錢(qián)，但我對(duì)這個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣，離開(kāi)股市后就開(kāi)始尋找“買(mǎi)跌（做空）”的品種，于是就進(jìn)入期貨市場(chǎng)。

　　七禾網(wǎng)2、初入期市的前兩年，您曾發(fā)生過(guò)爆倉(cāng)事件，造成爆倉(cāng)的主要原因是什么？之后總結(jié)了哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？這期間是否有想過(guò)退出期貨市場(chǎng)？

　　董建偉：剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)對(duì)交易規(guī)則以及商品基本面等內(nèi)容完全不懂，特別是對(duì)杠桿的理解不夠，第一個(gè)賬戶(hù)不到一個(gè)月就爆掉了。這時(shí)候我才意識(shí)到期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)非常大，于是靜下心來(lái)耐心學(xué)習(xí)基礎(chǔ)知識(shí)，然后又入金開(kāi)始做，但是沒(méi)有什么章法，把一個(gè)普通投資者能夠犯的所有錯(cuò)誤挨個(gè)犯了個(gè)遍，第二筆資金一年后還是爆倉(cāng)了。中間也有要退出期貨市場(chǎng)的念頭，但轉(zhuǎn)念一想最起碼也要搞明白虧損的原因，學(xué)費(fèi)不能白交，于是我到期貨公司打印了我的賬單，然后與行情做了對(duì)比，發(fā)現(xiàn)我的開(kāi)平倉(cāng)毫無(wú)章法隨意開(kāi)單，于是我打算打造適合我自己的交易系統(tǒng)！

　　七禾網(wǎng)3、之后您又經(jīng)歷了3年的盈虧摸索狀態(tài)，直到2014年使用程序化交易后才穩(wěn)定盈利。那么，是什么契機(jī)讓您接觸程序化并認(rèn)定程序化交易？從不懂編程到量化交易員，您經(jīng)歷了哪幾個(gè)階段？

　　董建偉：一開(kāi)始我并不知道有程序化交易。我把開(kāi)平倉(cāng)條件寫(xiě)在紙上，然后對(duì)比著歷史行情K線一根一根的數(shù)著模擬做人工回測(cè)，然后把回測(cè)結(jié)果統(tǒng)計(jì)好做成曲線，最后發(fā)現(xiàn)即使是一套簡(jiǎn)單的單均線交易系統(tǒng)也能盈利，于是我開(kāi)始學(xué)習(xí)用手工執(zhí)行這個(gè)系統(tǒng)。實(shí)際上前幾年我一直用手工交易的方式執(zhí)行量化的思路，所以我對(duì)策略的理解相對(duì)要深一些。

　　又經(jīng)歷了3年的小虧小賺摸索時(shí)期后，2014年我開(kāi)始使用程序化自動(dòng)交易，相較于人工交易，程序化交易在數(shù)據(jù)運(yùn)算以及下單速度等方面有很大的優(yōu)勢(shì)。通過(guò)刻苦學(xué)習(xí)代碼編寫(xiě)以及模型的研發(fā)，交易技能迅速提高，也開(kāi)始穩(wěn)定盈利。

　　使用程序化交易后經(jīng)歷了三個(gè)階段：第一個(gè)階段是“劍是劍，我是我”，也就是指初步涉足程序化交易，對(duì)于模型的原理處在學(xué)習(xí)和摸索階段，交易方法也不夠完善，兩者還不能完全有效結(jié)合，這個(gè)階段的研究重點(diǎn)是如何將工具熟練使用。第二個(gè)階段是“劍是我，我即是劍”，這個(gè)階段能夠熟練使用量化交易工具，交易模型能完全表達(dá)需要執(zhí)行的交易思路，但是還存在著模型的失效問(wèn)題和執(zhí)行問(wèn)題，這個(gè)階段的研究重點(diǎn)是挖掘策略的深度提高盈利能力減少回撤。第三個(gè)階段是“劍是劍，我還是我”程序化交易的優(yōu)點(diǎn)能夠有效發(fā)揮，策略的組合應(yīng)用能力大大提高，盈利和控制回撤問(wèn)題已經(jīng)解決，研究的重點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向擴(kuò)充策略寬度和緯度從而逐步擴(kuò)大資金容量！

　　七禾網(wǎng)4、在您看來(lái)，如何才能做好量化？對(duì)于那些初涉量化交易的普通投資者，您有什么建議分享給他們？

　　董建偉：程序化交易只是一個(gè)工具，但執(zhí)行的還是模型設(shè)計(jì)者的交易思路，本質(zhì)上還是人在交易！熟悉工具但不迷信工具，多從交易邏輯與策略組合應(yīng)用上下手會(huì)起到事半功倍的效果！

　　七禾網(wǎng)5、商品期貨、期權(quán)的套利對(duì)沖策略和趨勢(shì)策略您均有涉及，且策略比較成熟，請(qǐng)您分別介紹一下這些策略，這些策略的特點(diǎn)是什么？現(xiàn)階段如何搭配策略比較合理？

　　董建偉：我們大致把策略分為兩類(lèi)，進(jìn)攻型和防守型！

　　單邊趨勢(shì)策略屬于進(jìn)攻型，具有較強(qiáng)的盈利能力但風(fēng)險(xiǎn)大回撤大，資金容量大且盈利運(yùn)氣成分也大!

　　套利對(duì)沖策略屬于防守型，低風(fēng)險(xiǎn)低收益，但盈利的運(yùn)氣成分相對(duì)也小。

　　期權(quán)比期貨的策略更加豐富，且可以提供期貨不具備的非線性收益，是期貨良好的補(bǔ)充品種！

　　趨勢(shì)策略可以用來(lái)獲取超額收益，套利對(duì)沖以及期權(quán)的賣(mài)方策略能夠提高資金的利用率彌補(bǔ)趨勢(shì)策略的部分回撤，并且平滑資金曲線。當(dāng)市場(chǎng)行情復(fù)雜黑天鵝頻出的時(shí)候可以盡量采用風(fēng)險(xiǎn)小的套利對(duì)沖策略！

　　七禾網(wǎng)6、就您看來(lái)，當(dāng)前有哪些品種存在著套利機(jī)會(huì)？

　　董建偉：瀝青與燃料油都屬于原油的下游產(chǎn)品，具有較高的相關(guān)性，目前因天冷瀝青處于銷(xiāo)售淡季，年后隨著氣溫逐步升高可以關(guān)注多瀝青空燃料油的套利機(jī)會(huì)！

　　七禾網(wǎng)7、對(duì)于趨勢(shì)策略，眾所周知，趨勢(shì)跟蹤策略在2017年表現(xiàn)差強(qiáng)人意，在今年上半年的表現(xiàn)也很不好，您認(rèn)為造成這個(gè)現(xiàn)象的原因是什么？

　　董建偉：趨勢(shì)策略的大量采用且同質(zhì)化比較嚴(yán)重造成的！

　　七禾網(wǎng)8、進(jìn)入2018年四季度以后，趨勢(shì)策略表現(xiàn)十分亮眼，在這樣的背景下，您四季度賬戶(hù)表現(xiàn)如何？

　　董建偉：四季度我們主要采用了套利對(duì)沖策略，也取得了良好的收益！

　　七禾網(wǎng)9、您是如何判定一個(gè)策略失效與否？又是如何對(duì)策略進(jìn)行調(diào)整與更新的？

　　董建偉：如果一套策略不能在對(duì)應(yīng)的行情中獲利即視為“疑似失效”！

　　若發(fā)現(xiàn)策略有“疑似失效”情況就暫時(shí)下架用備用策略替換，然后對(duì)下架策略重新評(píng)估或者模擬觀察，如果判定失效則棄用！

　　七禾網(wǎng)10、一般來(lái)說(shuō)，做量化交易的投資者很少主觀介入，而您做量化交易的同時(shí)兼顧人的主觀能動(dòng)性，并非是百分百的機(jī)械交易。在您看來(lái)，主觀加量化的優(yōu)點(diǎn)有哪些？

　　董建偉：通過(guò)基本面的研究大體可以預(yù)判一段時(shí)間內(nèi)能夠出現(xiàn)行情的板塊和品種，在策略選擇以及資金配置上可以有較好的依據(jù)，能夠極大降低資金的損耗。

　　七禾網(wǎng)11、今年前三季度大部分盤(pán)手表示量化不好做，而您在前三季度取得了較好的成績(jī)，您覺(jué)得自己能在前三季度取得較好成績(jī)的原因是什么？

　　董建偉：今年初因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易戰(zhàn)金融市場(chǎng)的波動(dòng)較為劇烈，我們及時(shí)調(diào)整了策略部署，將受影響品種裸露頭寸降低增加了防守性更好的套利對(duì)沖策略！

　　七禾網(wǎng)12、您最近5年的平均年化收益均超過(guò)40%，未來(lái)是否有信心繼續(xù)保持這樣的成績(jī)？就您看來(lái)，您能夠在一直在金融市場(chǎng)占據(jù)“一席之地”，并且每年穩(wěn)定盈利的主要原因有哪些？

　　董建偉：非常有信心！不墨守成規(guī)、不固步自封，敬畏市場(chǎng)時(shí)刻保持歸零的心態(tài)與時(shí)俱進(jìn)才能長(zhǎng)久在市場(chǎng)中生存！

　　七禾網(wǎng)13、您不追求暴利，只賺確定性高風(fēng)險(xiǎn)低的相對(duì)穩(wěn)定收益，那么，我們?cè)趺慈ネ诰蚝桶l(fā)現(xiàn)這一部分相對(duì)穩(wěn)定的收益？

　　董建偉：任何一個(gè)策略都不可能在所有時(shí)間盈利，但市場(chǎng)又不能讓所有策略在同一段時(shí)間全部失效！挖掘策略深度、擴(kuò)展策略寬度、提高策略緯度并保持充分的備用策略陣容是獲取穩(wěn)定收益的關(guān)鍵！

　　七禾網(wǎng)14、您最近5年的最大回撤小于15%，對(duì)于這樣的回撤，您是否滿(mǎn)意？請(qǐng)談?wù)勀�的風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　董建偉：這個(gè)回撤還有很大的優(yōu)化和提升空間！風(fēng)險(xiǎn)控制是期貨交易的重中之重！期貨市場(chǎng)從來(lái)就不缺明星缺的是壽星！因?yàn)槟闱捌跓o(wú)論獲得了多少個(gè)100%，只需要虧一個(gè)100%就什么都沒(méi)有了！

　　七禾網(wǎng)15、在期貨交易中，如果不知道資金運(yùn)用的厲害關(guān)系，很容易遭受致命的損失，甚至被市場(chǎng)淘汰。您是如何進(jìn)行資金管理的？

　　董建偉：資金曲線就是賬戶(hù)的生命線，相同的收益情況下越小的回撤代表越低的試錯(cuò)成本！我們對(duì)賬戶(hù)資金曲線的關(guān)注和研究甚至超過(guò)了對(duì)行情的關(guān)注！賬戶(hù)沒(méi)有盈利的時(shí)候通過(guò)降低倉(cāng)位以及采用防守型策略來(lái)積攢盈利打安全墊。積攢一定盈利后再適當(dāng)放大倉(cāng)位并且適當(dāng)采取進(jìn)攻性趨勢(shì)策略！中途發(fā)生到達(dá)預(yù)警值的回撤重新打安全墊處理！

　　七禾網(wǎng)16、近兩年來(lái)新品種上市的速度也在加快，去年上市的蘋(píng)果期貨無(wú)疑是今年的大熱門(mén)，今年上市的原油、燃料油、紙漿和乙二醇期貨也頗受歡迎，但是一些量化交易者可能會(huì)由于歷史數(shù)據(jù)不夠而選擇暫時(shí)觀察這些新品種。您怎么看待這些新上市的品種？您目前有關(guān)注和參與這些新品種交易嗎？

　　董建偉：量化交易對(duì)流動(dòng)性的要求比較高，只要是活躍品種我們都會(huì)關(guān)注！如果新上市的品種與老品種有較高的相關(guān)度產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)我們會(huì)直接參與，比如原油和燃料油與之前上市的很多化工品種都具有高度的相關(guān)性！

　　七禾網(wǎng)17、您曾表示，衍生品和量化交易今后會(huì)成為主流，您為什么會(huì)有這樣的看法？

　　董建偉：北美是全球金融起步比較早且發(fā)展比較成熟的地區(qū)，目前80%的參與者是機(jī)構(gòu)投資者，80%的成交量是由量化交易產(chǎn)生的，而且衍生品的品種豐富交易量巨大。我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放30年來(lái)一直采用的他們的模式，在這個(gè)領(lǐng)域北美的今天就是我們的明天！隨著我國(guó)金融領(lǐng)域不斷的開(kāi)放和完善，衍生品和量化交易會(huì)逐步成為市場(chǎng)的主流，掌握這項(xiàng)技能的投資者也將會(huì)大有作為！

　　七禾網(wǎng)18、現(xiàn)階段，不少機(jī)構(gòu)在研究創(chuàng)新策略，如情緒策略、自適應(yīng)策略、基本面策略等等，對(duì)于這方面您如何看？是否也在進(jìn)行創(chuàng)新策略的研究？

　　董建偉：任何一種交易策略在市場(chǎng)中都有一定周期的適應(yīng)性！市場(chǎng)唯一不變的因素就是一直在變！市場(chǎng)不存在永動(dòng)機(jī)，研發(fā)創(chuàng)新之路永無(wú)止境！我們經(jīng)常假設(shè)手中所有策略如果全部失效，所以會(huì)一直開(kāi)發(fā)新的策略保持充足的備用規(guī)模！

　　七禾網(wǎng)19、您現(xiàn)在是優(yōu)策量化團(tuán)隊(duì)的主要負(fù)責(zé)人，現(xiàn)在私募機(jī)構(gòu)和交易團(tuán)隊(duì)眾多，各有各的特點(diǎn)，您認(rèn)為優(yōu)策量化的核心優(yōu)勢(shì)在于哪些方面？

　　董建偉：沒(méi)覺(jué)得我們有什么明顯優(yōu)勢(shì)！我們起步較晚，相比那些成功的大型私募機(jī)構(gòu)我們還有很長(zhǎng)的路要走，我們還需要不斷學(xué)習(xí)別人的優(yōu)點(diǎn)，完善自己！

　　七禾網(wǎng)20、您和您的團(tuán)隊(duì)特別注重產(chǎn)品的基本面調(diào)研和分析，現(xiàn)在行業(yè)里也正流行“調(diào)研熱”，那么調(diào)研對(duì)交易幫助到底有多大？

　　董建偉：不同的人參與調(diào)研看待問(wèn)題的角度不同，因交易策略不同需要的信息也不同，科學(xué)的調(diào)研方式可以獲得有價(jià)值的信息！

　　七禾網(wǎng)21、基本面分析看似簡(jiǎn)單，其實(shí)研究起來(lái)非常復(fù)雜，您在進(jìn)行基本面研究時(shí)，主要注重哪幾個(gè)方面？同時(shí)市場(chǎng)上關(guān)于基本面的信息很多，該怎么精簡(jiǎn)信息？在您看來(lái)，哪些信息比較有用？

　　董建偉：基本面分析宜粗不宜細(xì)！

　　基本面的分析是為尋找確定性提供依據(jù)！農(nóng)產(chǎn)品主要看供應(yīng)，工業(yè)品主要看需求！

　　七禾網(wǎng)22、做了10年期貨，回顧自己的期貨交易之路，您有什么感悟？談?wù)勀鷮?duì)期貨市場(chǎng)的理解。

　　董建偉：期貨是一門(mén)生意，是公平卻又殘酷的博弈市場(chǎng)！在市場(chǎng)面前我們永遠(yuǎn)都是小學(xué)生！不斷虛心學(xué)習(xí)完善自己適應(yīng)市場(chǎng)的節(jié)奏是制勝的法寶！

　　七禾網(wǎng)23、請(qǐng)您談?wù)勎磥?lái)的投資規(guī)劃，以及團(tuán)隊(duì)的發(fā)展愿景和規(guī)劃。

　　董建偉：今后我們還會(huì)不斷完善交易系統(tǒng)擴(kuò)大資金容量，時(shí)機(jī)成熟會(huì)考慮成立一家私募基金管理公司。

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